Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BİST100 Endeksi pozitif başladığı günde %1,05 değer kazanarak 103.328 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %17,05’de sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 19 baz puan azalışla %14,92’ye kadar geriledi. Dün gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında pozitif seyir izlerken, TL’deki değer kaybı devam etti. 4,54 seviyesine kadar gerileyen Dolar/TL, Ficth’ten gelen Türkiye'de para politikası bağımsızlığının azalmasının ülkenin kredi notu üzerinde daha fazla baskı yaratacağına dair açıklamaların etkisiyle yükselişe geçti. Ardından S&P tarafından Türkiye’nin mali durumunun TL'deki sert düşüş için harekete geçilmezse, oldukça hızlı kötüleşebileceği açıklaması geldi. Bu gelişmelerle seans içinde parite 4,66 seviyesinin üzerine kadar yükseldi. Bugün Asya seansında 4,8213 ile tarihi zirvesini yenileyen Dolar /TL paritesi sabah itibariyle 4,7712 seviyesinden işlem görüyor. Dün seans içinde de rekor seviyelerine tanıklık ettiğimiz Euro/TL tarafında yeni rekor seviye 5,6837 olurken sabah itibariyle 5,6112 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. Döviz tarafında yaşanan olumsuz ayrışmaya rağmen TCMB’den 1 hafta önce yapılan “Piyasalarda gözlenen sağlıksız fiyat oluşumları yakından takip edilmektedir. Gelişmelerin enflasyon görünümü üzerindeki etkileri de dikkate alınarak gerekli adımlar atılacaktır.” Açıklaması sonrası herhangi bir aksiyon alınmaması kurdaki artışı hızlandırdı. Altının gramı 197,1 liradan alıcı buluyor.

Dün güne yükselişle başlayan ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Sanayi Endeksi %0,72 azalarak, S&P 500 Endeksi %0,31 azalışla ve Nasdaq Teknoloji Endeksi de %0,21 düşüşle günü kapattı. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %3,05 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi dün de 93 seviyesi üzerindeki hareketine devam ederken Euro/dolar paritesi 1,18 seviyesinin üzerine çıktı ve bugün 1,1756 seviyesinden işlem görüyor. Brent tipi petrolün varil fiyatı 79,18 dolarda, altının ons fiyatı 1.2889,3 dolarda seyrediyor.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt dışında Almanya, Euro Bölgesi ve ABD PMI verileri takip edilecek. Ayrıca Fed’in, 1-2 Mayıs FOMC toplantı tutanaklarını açıklayacak. Yurtiçinde ise TÜİK/TCMB tüketici güven endeksi verisi takip edilecekken TCMB tarafından TL’deki değer kaybına ilişkin yapılması muhtemel açıklama piyasanın odağında olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,0x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,3x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %43 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %22 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasınndan daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %12,08 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018’de ortalama 4,03 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,1 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS; Haberin etkisi: - )
Aselsan paylarının halka arzına ilişkin Borsa’dan açıklama geldi. “Payları Borsamızda işlem gören Aselsan Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin (Şirket) işlem sırası, Şirketin talebi üzerine, KAP'ta 14/05/2018 tarihinde duyurulan Borsamız Yönetim Kurulu kararı çerçevesinde, 23/05/2018 tarihinden itibaren geçici olarak kapatılmış olup, halka arza ilişkin talep toplama ve Borsamızda gerçekleştirilecek TAS işleminin takasının tamamlandığının Borsamıza bildirilmesine kadar kapalı kalacaktır.”

https://bmd.com.tr/page/raporr_detay/2820/piyasalara-analitik-bakis-23.05.2018.htm


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.