Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe hafif satıcılı başlamasına rağmen seans içinde 1.553,9 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, seansın ikinci yarısında gelen sert satışların etkisiyle düşüşe geçerek %1,41 kayıpla 1.528,99 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,69 ve Sınai Endeks %0,63 değe kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan artarak %16,37 ve 10 yıllık tahvil faizi 4 baz puan artarak %14,06 seviyesine yükseldi. TCMB’nin beklentilerin üzerinde gelen faiz artırım kararı sonrasında Cuma gününe 7,30 sınırının üzerinde başlayan Dolar/TL, gün içinde 7,20 sınırın altına kadar gevşedi. Euro/TL ise 8,56-8,79 aralığında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 302,8 seviyesinden işlem gördü.

Hafta sonu yayınlanan Cumhurbaşkanlığı Kararnamesi ile Merkez Bankası Başkanı Naci Ağbal görevinden alınarak, yerine Prof. Dr. Şahap Kavcıoğlu atandı.

Yeni TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu, ilk açıklamasında, “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Kanun’la belirlenmiş görev ve yetkiler çerçevesinde enflasyonda kalıcı düşüşü sağlama temel hedefi doğrultusunda para politikası araçlarını etkin bir şekilde kullanmaya devam edecektir.” ifadelerini kullandı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, politika faizini %19'a çıkaran kararının ardından haftalık swapta kullanılan Türk Lirası faizini %19'a yükseltti.

TÜİK verilerine göre tarımsal girdi fiyat endeksi ocak ayında, aylık %1,96, yıllık %18,52 olarak gerçekleşti.

Cuma günü ABD 10 yıllık tahvil faizi, %1,75 seviyesine kadar yükselirken ABD Borsaları günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %0,71 kayıpla 32.628 puana, S&P500 Endeksi %0,06 azalışla 3.913 puana gerilerken Nasdaq Endeksi %0,76 kazançla 13.215 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise günü düşüşle kapattı.
 
Almanya’da üretici fiyat endeksi şubat ayında, aylık %0,7, yıllık %1,9 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,12 ekside. TCMB Başkanı Naci Ağbal’ın hafta sonu görevden alınmasının ardından Asya seansındaki ilk işlemlerde TL’de sert değer kaybı yaşanırken Dolar/TL, 8,47 ve Euro/TL ise 10,08 seviyelerine kadar yükseldi. Sonrasında ise bir miktar geri çekilirken Dolar/TL, 8,00 ve Euro/TL 9,52 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 91,96 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,19 sınırında. Brent tipi petrolün varili 64,37 dolardan, altının onsu, 1.739,8 dolardan ve gramı 447,6 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde işsizlik oranı ve yabancı ziyaretçi sayısı verileri ön plana çıkarken yurt dışında Euro Bölgesi cari işlemler dengesi ile ABD’de 2. el konut satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
11,90x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %27,9 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti.

Şubat ayında %0,91 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,12, 2021 yılı sonunda %11,54 ve 12 ay sonrasında %10,47 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,95, 12 ay sonrasında ise 8,20 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,2 milyar dolar, 2022 yılında ise 23,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,4 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,59, 3 ay sonrasında %17,64, 6 ay sonrasında %16,51 ve 12 ay sonrasında ise %13,5 olması beklenmektedir. Hali hazırda %16,37 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,9 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4723/piyasalara-analitik-bakis-22.03.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.