Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlamasına rağmen seans içinde karışık bir seyir izleyen BİST100 Endeksi ½0,09 kazançla 103.408 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 8 baz puan azalarak %18,28’e ve 10 yıllık tahvil faizi 17 baz puan azalarak %15,95 seviyesine geriledi. Fed’in beklenenden daha güvercin açıklamalarının ardından 5,41 seviyesinin altına kadar sarkan Dolar/TL, dün tekrar yönünü yukarı çevirdi. 5,48 seviyesine yükselen parite bugün 5,4670 seviyesinden işlem görüyor. 6,19-6,23 bandındaki hareketine devam eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,2245 seviyesinde bulunuyor.

TÜİK ve TCMB işbirliği ile yürütülen tüketici eğilim anketi sonuçlarından hesaplanan mevsim etkilerinden arındırılmış tüketici güven endeksi, Mart ayında bir önceki aya göre %2,9 oranında artarak 59,4 oldu. Gelecek 12 aylık döneme ilişkin hanenin maddi durum beklentisi endeksi Mart ayında %4 oranında artarak 78,3 olurken, ekonomik durum beklentisi endeksi %4,9 oranında artarak 78,6 olarak gerçekleşti. İşsiz sayısı beklentisi endeksi ise Şubat ayında 59 iken Mart ayında %0,1 oranında azalarak 58,9 oldu.

ABD hisse senetleri piyasaları negatif başladıkları günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,84 artışla 25.963 puana, S&P 500 Endeksi %1,09 kazançla 2.855 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %1,42 primle 7.839 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,528 seviyesine geriledi. Fed’in açıklamalarının ardından dolarda yaşanan değer kaybının etkisiyle 96 sınırının altına inen dolar endeksi toparlanarak tekrar bu sınırın üzerine çıkarken Euro/Dolar paritesi 1,13’lü seviyelere geri döndü.

ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 9 bin kişi azalarak 221 bine geriledi. Beklenti 225 bindi. Şubat ayı öncü göstergeler endeksi ise %0,1’lik beklentinin üzerinde %0,2 arttı.

İngiltere Başbakanı Theresa May, Avrupa Birliği’nden, normal şartlarda 29 Mart'ta gerçekleşecek Brexit için 30 Haziran'a erteleme istemişti. AB liderleri, İngiltere parlaamentosunun gelecek hafta içinde daha önce reddedilen Brexit anlaşmasını onaylaması halinde süreci 22 Mayıs tarihine kadar uzatacak. Aksi halde ise 12 Nisan’a kadar uzatılacak.

Dün İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararını açıkladı. Banka piyasa beklentisine paralel olarak politika faizini değiştirmeyerek %0,75'te sabit bırakırken varlık alım programında da değişiklik yapmayarak 435 milyar sterlin olarak korudu. Banka, Brexit'e dair belirsizliklerin güven ve kısa vadeli ekonomik aktivite üzerinde baskı yarattığına dikkat çekti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya, Euro Bölgesi ve ABD PMI’larının yanı sıra ABD’de toptan stoklar ve2. El konut satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,67x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %28,0 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutan TCMB’nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Mart ayı sonunda 5,47, 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %22,63’e, 6 ay sonrasında %20,56’ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,95 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (VESTL; Haberin etkisi: Nötr)
Whirlpool EMEA S.p.A'ya ait Indesit ve Hotpoint markalı beyaz eşya, klima ve küçük ev aletlerinin Türkiye ile sınırlı olmak üzere montaj, satış sonrası servisleri ve çağrı merkezi hizmetlerinin, Şirketin %100 bağlı ortaklığı Vestel Ticaret A.Ş. tarafından verilmesine ilişkin olarak, Vestel Ticaret A.Ş. ile Whirlpool EMEA S.p.A arasında bağlayıcı olmayan bir Niyet Mektubu imzalanmıştır.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arassında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.