Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne negatif başlayan BİST100 Endeksi küresel piyasalardaki olumsuz havanın etkisiyle 91.331 seviyesine gerilemesinin ardından gelen tepki alımlarıyla kayıplarının bir kısmını telafi etti ve %0,75 kayıpla 91.854 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 8 baz puan azalarak %20,63'e ve 10 yıllık tahvil faizi 21 baz puan azalarak %16,66 seviyesine geriledi. Fed kararı sonrasında gelişmekte olan ülke para birimlerinde dolar karşısında değer kazançları görüldü. ABD'nin Suriye'den çekilme kararıyla birlikte ABD-Türkiye ilişkilerine yönelik iyimserliğin artması TL'ye destek olurken dün 5,22'li seviyelere kadar gerileyen Dolar/TL sabah itibariyle 5,2637 seviyesinden işlem görüyor. Dün 6,0-6,07 bandında hareket eden Euro/TL ise bugün 6,0405 seviyesinde bulunuyor. Dolarda yaşanan düşüşe rağmen ons altının 1.260 sınırının üzerine kadar yükselmesi nedeniyle düşüşü sınırlı kalan altının gramı 213,1 liradan alıcı buluyor.

TÜİK'in açıkladığı veriye göre Türkiye genelinde konut satışları 2018 Kasım ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %27 oranında azalarak 89.626 oldu. Türkiye genelinde ipotekli konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %85,7 oranında azalış göstererek 5.324 oldu. Toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %5,9 olarak gerçekleşti. Diğer konut satışları Türkiye genelinde bir önceki yılın aynı ayına göre %1,4 oranında azalarak 84.302 oldu. Türkiye genelinde ilk defa satılan konut sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %31,2 azalarak 40.821 oldu. Toplam konut satışları içinde ilk satışın payı %45,5 oldu. Türkiye genelinde ikinci el konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %23 azalış göstererek 48.805 oldu. Yabancılara yapılan konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %117,1 artarak 4.672 oldu. Yabancılara yapılan konut satışlarında, Kasım 2018'de ilk sırayı İstanbul alırken İstanbul ilini sırasıyla Antalya, Bursa, Ankara ve Yalova izledi. Kassım ayında ülke uyruklarına göre en çok konut satış Irak vatandaşlarına yapılırken bu ülkeyi sırasıyla İran, Afganistan, Rusya Federasyonu ve Suudi Arabistan izledi.

Fed'in kararının ardından sert düşen ABD hisse senetleri piyasalarındaki satıcılı seyir dünde devam etti. Dow Jones Endeksi %1,99 değer kaybıyla 22.860 puandan, S&P 500 Endeksi %1,58 azalışla 2.467 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %1,63 düşüşle 6.528 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,80 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksinin 96,1 seviyesine kadar gevşemesiyle 1,14 sınırının üzerine çıkan Euro/Dolar paritesi bu seviyelerdeki hareketini sürdürüyor. Arz fazlası ve küresel ekonomideki daralma endişeleriyle düşüşe geçen petrol fiyatlarında Brent tipi petrolün varili 54,6 dolardan alıcı buluyor.

İngiltere Merkez Bankası dün yaptığı açıklamada beklentilere paralel olarak faizlerde değişikliğe gitmeyerek politika faizini %0,75'te sabit bıraktı ve varlık alım programını da 453 milyar sterlinde tuttu.

BBugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde tüketici güven endeksi yurtdışında ise ABD 3. çeyrek büyümesi, dayanıklı mal siparişleri ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,05x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %33,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2018 yılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Aralık ayında %0,45, 2019 Ocak ayında %1,56 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık %21,28 ve 12 ay sonrasında %16,46 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kkurunun 2018 sonunda 5,44, 12 ay sonrasında ise 6,25 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 33,3 milyar dolar, 2019 yılında ise 27,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yılında %3,0 ve 2019 yılında %1,5 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ay sonrasında %22,64'e ve 12 ay sonrasında %20,05'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,66 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,37 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum vee tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.