Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
ABD'de gündemi meşgul etmeye devam eden vergi tasarısı Temsilciler Meclisinden geçerek Başkan Trump'ın imzasına kaldı. Dün açıklanan Kasım ayı 2. El konut satışları 5,5 Milyon olan beklentilerin 300 bin üzerinde gelirken aylık artış %5,6 oldu. Hali hazırda piyasa tarafından beklenen ve fiyatlara yansımış olan yasalaşma sonrasında hisse senedi endekslerinde düşüşler görüyoruz. Dolar endeksinde düşüş eğilimi devam ederken 92,95 seviyesinden işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizleri ise 2,483 seviyesinde.

Japonya Merkez Bankası 2 günlük toplantısı ardından faiz oranlarında değişikliğe gitmezken, teşvik programında da herhangi bir adım atmadı. Bugünkü işlemlerde Asya piyasalarında genel olarak olumlu bir seyir gözleniyor.

Altın dolardaki gevşemeye bağlı olarak sınırlı yükselişini sürdürürken sabah saatleri itibariyle ons fiyatı 1.266 USD seviyesinde işlem görüyor. Brent Petrolde ise 64,50 USD seviyesinden işlemler geçiyor.

Dün Yurtiçinde önemli bir veri akışı takip edilmedi. Bist-100 endeksi %0,25 artışla 278 puan yükselerek 110.455 seviyesinden kapanış yaptı. USD/TL 3,83 seviyesinde işlem görürken Euro/TL 4,5520 seviyesinde. Gösterge tahvilde %13,40 seviyesi görülürken 10 yıllık tahvil faizleri %12,15 seviyesinde.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde Aralık ayı tüketici güven endeksi beklenirken aynı zamanda TCMB para politikası toplantı özetini yayınlayacak. Tüketici güveni 4. çeyrek büyüme verisi hakkında fikir edinmeyi yardımcı olacaktır. Euro Bölgesinde de tüketici güven endeksleri takip edilecekken ABD'de 3. Çeyrek final GSYH ve haftalık işsizlik başvuruları bekleniyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,6x olan MSCI Türkiye F/K17 çarpanı 14,0x olan MSCI EM F/K17 çarpanına göre %38 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %18 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu ssöyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 ve 2019 yılları için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif üzerindedir. TCMB'nin 2017 yılında FED'in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %10,86 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2017'de ortalama 3,65 seviyelerinde seyredeceği, 2017 sonunda ise 3,88 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Telekom (TTKOM; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirketimiz ile Bank of China arasında 200 milyon Euro tutarında bir kredi sözleşmesi imzalanmıştır. Söz konusu kredi, ilk 3 yılı geri ödemesiz olmak üzere toplam 8 yıl vadelidir ve kredinin yıllık faiz oranı Euribor + %2,00'dir.

Gersan Elektrik (GEREL; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirketin, SAHA İstanbul Savunma Havacılık ve Uzay Kümelenmesi Derneği ve yürütmekte olduğu Uluslararası Rekabet Geliştirme Projesi (UR-GE) kapsamında askeri sistemlere uygun ve yerlileştirme programına yönelik tüm ürünlerimizi kapsayacak şekilde yeni ürünler geliştirilmesi, üretimi ve dolayısıyla satışı amacıyla bu konuda faaliyet gösteren Türkiye'de yerleşik bir firma ile Şirket arasında Gizli Bilgi'nin kullanılması ve korunması konusundaki hak ve yükümlülüklerini ayrıntılı olarak belirleyen bir gizlilik sözleşmesi imzalanmıştır.

http://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2512/piyasalara-analitik-bakis-21.12.2017.htm
 
 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.