Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün ABD Merkez Bankası (Fed) merakla beklenen faiz kararını açıkladı. Fed, politika faiz oranını değiştirmeyerek %2,25-2,50 aralığında tutarken, karar metninden para politikası için "sabırlı" duruş ifadesi çıkarıldı. ABD ekonomisi için 2019 büyüme tahmini %2,1'de bırakılırken, 2020 için büyüme tahmini %1,9'dan %2,0'ye çıkarıldı. Fed Başkanı Powell, faiz kararının ardından düzenlenen basın toplantısında bankanın gelecek dönemde faiz indirme ihtimalinin güçlendiğini belirtti.

Türkiye'nin S-400 alımı nedeniyle ABD ile ilişkilere yönelik endişelerin artmasıyla dün Asya seansında 5,92 seviyesini test eden Dolar/TL, gün içinde aşağı yönlü bir seyir izlerken Fed'in faiz kararının ardından 5,80 sınırının altına gevşedi ve bugün 5,78 seviyesinden işlem görüyor. 6,50-6,62 aralığında hareket eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,53 seviyesinde bulunuyor.

ABD hisse senetleri piyasalarında alıcı bir seyir izlenirken kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,15 artışla 26.504 puana, S&P 500 endeksi %0,30 artarak 2.926 puana ve Nasdaq Endeksi %0,42 kazançla 7.987 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi Fed'in güvercin açıklamalarının ardından %2'nin altına inerek Kasım 2016'den beri en düşük seviyesine geriledi. Dolar endeksi 96,76 seviyesine gevşerken Euro/Dolar 1,1280 seviyesinin üzerine çıktı.

İngiltere'de tüketici fiyatları Mayıs'ta yıllık bazda beklentilere paralel şekilde %2,1'den %2'ye düştü. TÜFE aylık bazda %0,3 arttı.

Güne düşüşle başlayan ve seans içinde karışık bir seyir işleyen BİST100 Endeksi %0,03 kazançla 94.774 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 11 baz puan azalarak %21,84'e gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 21 baz puan artarak %17,83 seviyesine yükseldi. Altının onsu 1.381 dolara yükselirken altının gram fiyatı 256,3 liradan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları güvercin gelen Fed açıklamaları sonrasında alıcılı seyrederken Çin Borsasında %3'ü aşan yükseliş dikkat çekiyor.

Bugün yurtiçinde tüketici güven endeksi yurtdışında ise ABD cari işlemler dengesi ve işsizlik başvuruları verileri ile İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararı takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,32x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %29,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin, ikinci çeyrekte de politika faizinde değişiklik yapmasını beklemiyoruz. TCMB 2019 yılı Mayıs ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mayıs ayında %1,48, Haziran ayında %1,10, 2019 yılı sonunda %16,68 ve 12 ay sonrasında %15,48 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,43, 12 ay sonrasında ise 6,68 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 14,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 22 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %2,8 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonu ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken, 6 ay sonrasında %22,34'e ve 12 ay sonrasında ise %19,83'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,83 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %17,93 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.