Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne negatif başlayan ve seans boyunca satıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %0,45 kayıpla 110.575 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 23 baz puan artarak %12,11'e ve 10 yıllık tahvil faizi 26 baz puan artarak %12,70 seviyesine yükseldi. Dolar/TL, 5,90 sınırının altında başladığı günde yukarı yönlü hareketini sürdürerek 5,93 seviyesinin üzerine kadar yükseldi.

BDDK, swap oranı ile ilgili açıklama yaptı. Buna göre bankaların, konsolidasyona tabi yurtdışındaki kredi kuruluşu ve finansal kuruluş niteliğini haiz ortaklıklarıyla gerçekleştirdiği işlemler hariç, yurtdışı yerleşiklerle yaptıkları bir bacağı döviz diğer bacağı TL olan ve vadesine yedi gün veya daha kısa süre kalan, vadede TL satım yönündeki para swapı, forward, opsiyon ve diğer türev işlem tutarları toplamı, en son hesapladıkları yasal özkaynaklarının %10'unu geçmeyeceğini belirtti.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günde Dow Jones Endeksi %0,10 azalışla 28.239 puana ve S&P 500 Endeksi %0,04 kayıpla 3.191 puana gerilerken Nasdaq Endeksi %0,05 artışla 8.828 puandan günü tamamladı. Dün gece ABD Başkan Trump'ın azline yönelik "görevini kötüye kullanmak" ve "Kongrenin işleyişini engellemek" suçlamalarını içeren dava dosyası ABD Temsilciler Meclisi Genel Kurulu tarafından onaylanarak yargılama için Senato'ya gönderildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar endeksi 97,35 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1120 seviyesinin üzerinde işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 66,23 dolar, altının onsu 1.476,6 dolar, gramı ise 281,4 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde TCMB, 12 Aralık PPK toplantı özetini yayınlayacak. Yurt dışında ise ABD cari işlemler dengesi, işsizlik başvuruları ve 2. el konut satışları verilerinin yanı sıra İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararı takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,33x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında, 250 baz puan ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine çekti. Ocak ayında yapılacak olan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez'den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Aralık ayında %0,59, 2019 yılı sonunda %11,62 ve 12 ay sonrasında %10,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2019 sonunda 5,82, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2019 sonunda 1,2 milyar dolar fazla vermesi beklenirken, 2020 yılında ise 13,9 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,4 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %12,52'ye, 3 ay sonrasında %12,15'e, 6 ay sonrasında %11,52'ye ve 12 ay sonrasında ise %10,60'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,7 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,17 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.