Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve seans içinde 1.373,63 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, uzun bayram tatili nedeniyle bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %0,29 kayıpla 1.363,28 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,80 değer kaybederken, Sınai Endeks değişmedi. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki güne göre değişmeyerek %18,73, 10 yıllık tahvil 7 baz puan artarak %17,42 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde aşağı yönlü 8,48 seviyesini test eden Dolar/TL buradan gelen alımlar ile 8,54’lü seviyelere kadar yükseldi. Euro/TL, 10,04-10,17 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 375,4 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,86 azalarak 34.687,85 puana, S&P500 Endeksi %0,75 azalarak 4.327,16 puana ve Nasdaq Endeksi %0,80 azalış ile 14.427,2 puandan kapattı. Avrupa borsaları da günü düşüşle tamamladı.

TCMB’nin açıkladığı konut fiyat endeksi Mayıs'ta bir önceki yılın aynı dönemine göre %29,1artarak 175,4 olarak gerçekleşti.

TÜİK mayıs ayına ilişkin ücretli çalışan istatistiklerini yayımladı. Buna göre, sanayi, inşaat ve
ticaret-hizmet sektörleri toplamında ücretli çalışan sayısı Mayıs 2020'de 11,5 milyon kişi iken bu yılın mayıs ayında %17,2 artışla 13,5 kişiye yükseldi.

Turizmi Teşvik Kanunu Meclis'te kabul edildi. Ekonomik reform paketi içinde yer alan eylemlerden biri olan projeye dayalı menkul kıymetler, bunların ihracı ve proje finansman fonlarının kuruluş ve faaliyetlerine ilişkin esasları düzenleyen Sermaye Piyasası Kurulu tebliği Resmi Gazete'de yayımlandı.

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve OPEC dışı bazı üretici ülkelerden oluşan OPEC+ grubu, ağustos-aralık döneminde petrol üretiminin her ay için günlük 400 bin varil artırılmasını kararlaştırdı.

Mayıs ayında %2'yi gören Euro Bölgesi enflasyonu Haziran ayında %2'nin altına geriledi.

ABD'de perakende satışları Haziran'da aylık bazda %0,6 artış gösterdi. Perakende satışların artışında, hükümet teşvikleri, artan tasarruflar ve aşılamanın olumlu katkısı görüldü.

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, fiyatlardaki artışı değerlendirerek, "Birkaç ay daha hızlı enflasyon yaşayacağız." dedi. Orta vadede enflasyonun normal seviyelere gerilediğinin görüleceğini düşündüğünü belirten Yellen, yine de bu konuya çok dikkat edilmesi gerektiğinin altını çizdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları satıcılı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,39 ekside. Dolar/TL, 8,52 ve Euro/TL 10,07 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,72 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,18 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 72,92 dolardan, altının onsu, 1.811,84 dolardan ve gramı ise 497 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmazken yurt içinde TÜİK/TCMB Tüketici Güven Endeksi ve Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi verileri takip edilecek. Ayrıca Borsa İstanbul 'Kurban Bayramı' nedeniyle yarım gün açık olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,73x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %5,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran ve 14 Temmuz PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Haziran ayında %1,94 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %1,21, Ağustos ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,35, 6 ay sonrasında %16,53 ve 12 ay sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,42 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,57 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4951/piyasalara-analitik-bakis-19.07.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.