Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,43 artıda 111.117 puandan başlayan BİST100 Endeksi, gelen kademeli alımlarla birlikte 112 bin puanın üzerine çıkarak %1,40 artışla 112.495 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 22 baz puan düşüşle %8,94 seviyesine gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan artışla %12,10 seviyesine yükseldi. Dolar/TL dün 6,8330 ve 6,8608 seviyeleri arasında dalgalanarak günü 6,8560 seviyesinden tamamladı. Euro/TL ise 7,67-7,72 bandında hareket etti.

ABD hisse senetleri piyasası, beklentinin üzerinde gelen haftalık işsizlik maaşı verileri ve virüste ikinci dalgaya ilişkin endişeler ile düşüşle başladığı günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,15 azalışla 26.080 puana gerilerken, S&P500 Endeksi %0,06 artışla 3.115 puana ve Nasdaq Endeksi %0,33 primle 9.943 puana yükseldi. Avrupa Borsaları, İngiltere Merkez Bankası'nın varlık alımını artırmasının ardından seansı düşüşle tamamladı.

İngiltere Merkez Bankası haziran ayı toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %0,10'da sabit bıraktı. Koronavirüsle mücadele kapsamında varlık alım hedefini 645 milyar sterlinden 745 milyar sterline yükseltti.

ABD'de işsizlik maaşına başvuruların sayısı 13 Haziran'da sona eren haftada 1,5 milyon oldu. (Beklenti: 1,29 milyon)

Philadelphia Fed İmalat Endeksi, haziranda bir önceki aya kıyasla 70,6 puanlık artışla 27,5'e yükseldi. Güçlü bir toparlanma kaydeden endeks pandeminin etkisini göstermeye başladığı mart ayından bu yana negatif serini sürdürüyordu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları alıcılı seyrediyor. ABD'de Dow Jones vadeli endeksi %0,57 artıda. Dolar/TL 6,8597'den, Euro/TL ise 7,6875 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,42 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1208 sınırında. Güne yükseliş ile başlayan Brent tipi petrolün varili 42,03 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Salgına yönelik gelişmeler izlenmeye devam ederken altın sakin seyrini korumaya devam ediyor. Altının onsu 1.730 dolar, gramı 382 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde TCMB Beklenti Anketi ile tarımsal girdi fiyat endeksi, yurt dışında Almanya'da üretici fiyat endeksi, Euro Bölgesi'nde cari işlemler dengesi ve ABD'de cari işlemler dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,83x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %6,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat'taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart'ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25'e çekti.
 
Mayıs ayında %1,36 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; 2020 yılı sonunda %9,38 ve 12 ay sonrasında %9,20 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 7,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,39'a, 3 ay sonrasında %8,11'e, 6 ay sonrasında %7,97'ye ve 12 ay sonrasında ise %7,86'ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,1 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,16 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4190/piyasalara-analitik-bakis-19.06.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.