Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve seans boyunca alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %2,13 primle 94.219 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 34 baz puan azalarak %21,95'e ve 10 yıllık tahvil faizi 80 baz puan azalarak %17,62 seviyesine geriledi. Dün 5,82'li seviyelere kadar gevşeyen Dolar/TL, ABD'nin, Türkiye'nin S-400 alması durumunda yeni yaptırımlar getirmeyi düşündüğü haberinin ardından Asya seansında 5,91 seviyesinin üzerine çıkarken sabah itibariyle 5,8723 seviyesinde bulunuyor. 6,52-6,61 aralığında hareket eden Euro/TL ise bugün 6,5781 seviyesinden işlem görüyor.

TÜİK verilerine göre sanayi üretimi Nisan'da beklentilerden daha kötü gelerek aylık %1, yıllık %4 düştü. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2019 yılı Nisan ayında madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %9,3 ve imalat sanayi sektörü endeksi %4,2 azalırken elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %0,7 arttı. Madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya göre %7,8 ve imalat sanayi sektörü endeksi %0,9 azalırken elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %1,9 arttı.

ABD hisse senetleri piyasaları, ABD Başkanı Trump'ın, Çin Devlet Başkanı Xi Jinping'nin G-20 zirvesinde görüşeceklerini açıklamasıyla alıcılı seyretti. Dow Jones Endeksi %1,35 artışla 26.466 puandan, S&P 500 Endeksi %0,97 yükselişle 2.918 puandan ve Nasdaq Endeksi %1,39 kazançla 7.954 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,07 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,6 seviyesindeki hareketini sürdürürken Euro/Dolar 1,12 sınırının hemen altında bulunuyor. Brent tipi petrolün varili 62,4 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de konut başlangıçları Mayıs ayında %0,9 düşerek 1,269 milyon oldu. Beklenti %0,4 artış olması yönündeydi. İnşaat izinleri ise %0,3 artarak 1,294 milyon oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları ABD-Çin ticaret görüşmelerine yönelik artan olumlu havanın etkisi ve Avrupa Merkez Bankası'ndan daha fazla teşvik sinyali verilmesiyle alıcılı seyrediyor.

Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında Euro Bölgesi cari işlemler dengesi, İngiltere enflasyonu ile ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,32x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %29,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin, ikinci çeyrekte de politika faizinde değişiklik yapmasını beklemiyoruz. TCMB 2019 yılı Mayıs ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mayıs ayında %1,48, Haziran ayında %1,10, 2019 yılı sonunda %16,68 ve 12 ay sonrasında %15,48 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,43, 12 ay sonrasında ise 6,68 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 14,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 22 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %2,8 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonu ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken, 6 ay sonrasında %22,34'e ve 12 ay sonrasında ise %19,83'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,62 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %17,93 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.