Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…

Haftanın son işlem gününe pozitif başlamasına rağmen seans içinde 1.397-1.422 aralığında karışık bir görüntü sergileyen BİST100 Endeksi, %0,15 kayıpla 1.410 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,31 değer kaybederken, Sınai Endeks %0,18 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,47 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil 15 baz puan artarak %19,96 seviyesine yükseldi. TCMB faiz indirim kararının ardından TL’de yaşanan değer kaybı geçtiğimiz hafta TCMB görev değişikliklerinin ardından hız kazanırken Cuma günü Dolar/TL, 9,17-9,28, Euro/TL ise 10,64-10,78 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 442,3 seviyesinden işlem gördü.

Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre 2021 yılı Eylül ayında merkezi yönetim bütçe gelirleri, 117,9 milyar TL ve bütçe giderleri, 141,5 milyar TL olarak gerçekleşti. Bunun sonucunda merkezi yönetim bütçesi, Eylül'de 23,6 milyar TL açık verdi. Faiz dışı denge de aynı dönemde 9,5 milyar TL açık yazdı.

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Fuat Oktay, 2022 bütçesinde bütçe gelirlerinin 1 trilyon 472 milyar, giderlerin ise 1 trilyon 750 milyar TL olarak öngörüldüğünü, bütçe açığının gayri safi yurtiçi hasılaya oranının ise %3,5 olmasının beklendiğini söyledi.

ABD Borsaları beklenenden iyi gelen verilerin etkisiyle alıcılı bir seyir izledi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,09 kazançla 35.295 puana, S&P500 Endeksi %0,75 primle 4.471 puana ve Nasdaq Endeksi %0,50 artışla 14.897 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü artıda kapattı.

ABD’de perakende satışlar Eylül’de beklentilerin üzerinde bir önceki aya göre %0,7 arttı. Beklenti %0,2 azalması yönündeydi.

Euro Bölgesi'nde Ağustos ayında ihracat, yıllık %18,2 yükselişle 184,3 milyar Euro, ithalat da %26,6 artışla 179,5 milyar euro oldu. Euro Bölgesi'nin ticaret fazlası, ağustosta yaklaşık 4,8 milyar euro olarak gerçekleşti.

Bu sabah açıklanan veriye göre 2021 yılının üçüncü çeyreğinde %5,2 büyümesi beklenen Çin ekonomisi, %4,9 büyüdü. Çin’de Eylül ayında sanayi üretimi yıllık bazda %3,1 artış kaydetti. Beklenti %3,8 artış olması yönündeydi. Aynı dönemde perakende satışlar ise yıllık %4,4 yükseldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Çin ekonomisinin beklentilerin altında büyümesinin etkisiyle Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,11 artıda. Döviz kurları rekor kırmaya yeni hafta da devam ederken bu sabah Dolar/TL 9,2952 Euro/TL ise 10,795 ile tarihi zirvesini yeniledi. Dolar endeksi 94 sınırının üzerinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1575 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 85,32 dolardan, altının onsu, 1.762,75 dolardan ve gramı ise 526,6 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde konut fiyat endeksi yurt dışında ise ABD’de sanayi üretimi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,56x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Eylül ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ekim ayında %1,11, Kasım ayında %1,65, 2021 yılı sonunda %16,74 ve 12 ay sonrasında %12,94 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,92, 12 ay sonrasında ise 9,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 22,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,02, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %19,96 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.