Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Hafta sonu Suudi Arabistan'ın petrol tesislerine yönelik gerçekleştirilen saldırı sonrası artan arz endişeleriyle hızla yükselen petrol fiyatları dün petrol üretiminin beklenenden kısa sürede normale döneceği haberiyle düşüşe geçti. Brent tipi petrolün varil fiyatında %6'nın üzerinde düşüş yaşanırken sabah itibariyle 64,6 dolardan alıcı buluyor.

Güne pozitif başlamasına rağmen seansın açılmasıyla birlikte gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek 101.000 sınırının altına kadar gevşeyen BİST100 Endeksi %1,11 değer kaybıyla 101.447 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 5 baz puan azalarak %15,38 seviyesine gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 15 baz puan artarak %15,15 seviyesine yükseldi. Dün 5,73 seviyesinden işlemlere başlayan ve seans genelinde sakin bir seyir izleyen Dolar/TL, petrol üretimine dair haber akışının ardından düşüşe geçti. 5,69 seviyesine kadar geri çekilen kur bugün 5,68'li seviyelerde işlem görüyor.

TCMB tarafından Temmuz ayına ilişkin konut fiyat endeksi verileri açıklandı. Türkiye'deki konutların kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimlerini izlemek amacıyla hesaplanan konut fiyat endeksi (KFE), 2019 yılı Temmuz ayında bir önceki aya göre %1,92 oranında artarak 113,15 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki yılın aynı ayına göre %3,54 oranında artan KFE, aynı dönemde reel olarak %11,24 oranında azaldı.

ABD hisse senetleri piyasaları düşüşle başladıkları günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,13 artışla 27.111 puana, S&P 500 Endeksi %0,26 kazançla 3.006 puana ve Nasdaq Endeksi %0,40 primle 8.186 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 1,79 seviyesine geriledi.

ABD'de sanayi üretimi Ağustos ayında beklentilerin üzerinde %0,6 artarak bir yılın en büyük artışını kaydetti. Kapasite kullanımı %77,9 oldu. Beklenti sanayi üretiminin %0,2 artması ve kapasite kullanımının %77,6 olması yönündeydi. İmalat sanayi üretiminde ise Ağustos ayında %0,5 artış yaşandı.

Almanya 'da ZEW ekonomik hissiyat endeksi, Eylül ayında -38,8 olan beklentilerin üzerinde -22,5 olarak açıklandı. Endeks Ağustos ayında -44,1 değerini almıştı. Bu verilere göre yatırımcıların bir önceki aya kıyasla daha iyimser beklentiler içinde olduğu söylenebilir.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde konut satışları yurt dışında ise İngiltere ve Euro Bölgesi enflasyon verileri takip edilecek. Ayrıca hafta boyunca piyasaların odağında yer alan ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı saat 21:00'da açıklanacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,18x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %20,1 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan indirime giderek politika faizini %16,50 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 150-250 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Eylül ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Eylül ayında %1,49, Ekim ayında %1,93, 2019 yılı sonunda %13,96 ve 12 ay sonrasında %12,21 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,00, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 5,9 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,01 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,00'ye, 3 ay sonrasında %15,66'ya, 6 ay sonrasında %14,85'e ve 12 ay sonrasında ise %13,69'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,15 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.