Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Türkiye'nin Suriye'ye gerçekleştirdiği Barış Pınarı operasyonu ile ilgili haber akışı ve ABD tarafından gelen açıklamalar yurt içi piyasalar üzerinde etkili olmaya devam etti. Güne düşüşle başlayan ve seans boyunca satıcılı seyrinin sürdürerek 93.000 sınırına kadar gevşeyen BİST100 Endeksi %1,18 kayıpla 94.137 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 48 baz puan artarak %16,31 seviyesine ve 10 yıllık tahvil faizi 12 baz puan artarak %15,75'e yükseldi. Dün sabah saatlerinde 5,93 seviyesinin üzerinde işlem gören Dolar/TL, gün içinde 5,87 sınırına kadar gevşerken bugün 5,88 seviyesinden güne başladı. Euro/TL ise 6,49-6,55 aralığında hareket etti.

TÜİK tarafından açıklanan veriye göre Türkiye genelinde konut satışları 2019 Eylül ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %15,4 oranında artarak 146.903 oldu. Konut satışlarında, İstanbul 23.265 konut satışı ve %15,8 ile en yüksek paya sahip oldu. İpotekli konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %410,2 oranında artış gösterirken toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %39,4 olarak gerçekleşti. İlk defa satılan konut sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %14,7 azalarak 51.393'e gerilerken toplam konut satışları içinde ilk satışın payı %35 oldu. Yabancılara yapılan konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %25,6 azalarak 4.177 olarak gerçekleşti. Ülke uyruklarına göre en çok konut satışı Irak vatandaşlarına yapılırken bu ülkeyi sırasıyla, İran, Rusya Federasyonu, Suudi Arabistan ve Kuveyt izledi.

TCMB tarafından açıklanan Türkiye'deki konutların kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimlerini izlemek amacıyla hesaplanan konut fiyat endeksi (KFE), 2019 yılı Ağustos ayında bir önceki aya göre %0,59 artarak 113,07 seviyesine yükseldi. Bir önceki yılın aynı ayına göre %4 artan KFE, aynı dönemde reel olarak %9,57 oranında azalış gösterdi.

ABD hisse senetleri piyasaları beklentinin altında gelen perakende satışlar verisi sonrası satıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,08 azalışla 27.002 puana, S&P 500 Endeksi %0,20 düşüşle 2.990 puana ve Nasdaq Endeksi %0,30 kayıpla 8.124 puana geriledi. Brexit sürecine dair gelişmelerin etkili olduğu Avrupa Borsalarında ise dün karışık bir seyir izlendi.

ABD'de perakende satışlar Eylül ayında %0,3'lük artış beklentisine karşın %0,3 düştü. Perakende satışlar geçen yılın aynı dönemine göre ise %4,1 artış gösterdi.

İngiltere'de tüketici fiyatları Eylül ayında %1,7 arttı. Beklenti %1,8 artış olması yönündeydi. Çekirdek enflasyon ise Ağustos ayındaki %1,5'lik seviyeden %1,7'ye çıktı. Euro Bölgesi enflasyonu Eylül ayında beklentiye paralel aylık %0,2 kaydedildi. Ağustos ayında %1 olan yıllık enflasyon ise Eylül ayında %0,8 oldu. Beklenti %0,9 olması yönündeydi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,21 ekside. Dolar endeksi 98,08 seviyesinden işlemlerine devam ederken Euro/Dolar paritesi 1,1070 seviyesinde bulunuyor. Brent tipi petrol varil başına 58,8 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.491,35 dolar, gramı ise 282,3 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt dışında ABD'de işsizlik başvuruları ve sanayi üretim verileri takip edilecek. Yurt içinde ise Cumhurbaşkanı Erdoğan ile ABD Başkan Yardımcısı Mike Pence ve ABD Dışişleri Bakanı Mike Pompeo arasında gerçekleştirilecek görüşme sonrası gelebilecek açıklamalar piyasaların odağında yer alıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,52x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %25,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan indirime giderek politika faizini %16,50 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 150-250 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Eylül ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ekim ayında %1,93, 2019 yılı sonunda %13,96 ve 12 ay sonrasında %12,21 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,00, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 5,9 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,01 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,00'ye, 3 ay sonrasında %15,66'ya, 6 ay sonrasında %14,85'e ve 12 ay sonrasında ise %13,69'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,75 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3771/piyasalara-analitik-bakis-17.10.2019.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.