Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne yatay satıcılı başlayan BİST100 Endeksi gün içinde 99.224 seviyesine kadar yükselmesine rağmen %0,17 kayıpla 98.466 puandan günü kapattı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 4 baz puan azalarak %26,56’ya ve 10 yıllık tahvil faizi 31 baz puan azalarak %18,28 seviyesine geriledi. Cuma günü Rahip Brunson’ın serbest bırakılmasının ardından TL’de görülen iyimserlik dün de devam etti. 5,80 seviyesinden güne başlayan ve gün boyu yatay bir seyir izleyen Dolar/TL, kapanışa doğru düşüşe geçti. Gece saatlerinde 5,66’lı seviyelere kadar gerileyen parite yeni günde 5,6892 seviyesinden işlem görüyor. Aynı saatlerde 6,56 seviyesine kadar gevşeyen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,58’li seviyelerde bulunuyor. Altının onsu 1.223,2 dolardan alıcı bulurken dolarda yaşanan düşüşün etkisiyle altının gramı 223,6 liraya kadar geriledi.

TÜİK verilerine göre sanayi üretimi Ağustos ayında bir önceki aya göre %1,1 düşüş kaydederken, %2,4 olan beklentilerin altında gerçekleşti. Endeks Temmuz'da ise %3,5 artış göstermişti. Ağustos ayında geçen yılın aynı dönemine göre %1,7 artan sanayi üretiminde piyasa beklentisi %1,0 artış olacağı yönündeydi. Temmuz'daki yıllık artış ise %5,6 seviyesindeydi. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2018 yılı Ağustos ayında madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %6,1, imalat sanayi sektörü endeksi %1,2 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %2,9 arttı.

TCMB tarafından açıklanan verilere göre Türkiye’deki konutların gözlemlenebilen özelliklerinin zaman içinde kontrol edilerek, kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimlerini izlemek amacıyla hesaplanan hedonik konut fiyat endeksi, 2018 yılı Ağustos ayında bir önceki aya göre %0,45 artarak 226,36 seviyesinde açıklandı. Hedonik konut fiyat endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre nominal olarak %8,32 oranında artarken, reel olarak %8,13 oranında azaldı. Konut fiyat endeksi ise Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %9,86 oranında artarak 268,63 seviyesinde gerçekleşti.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günde sert yükseldi. Dow Jones Sanayi Endeksi %2,17 artışla, S&P 500 Endeksi %2,15 yükselişle ve Nasdaq Teknoloji Endeksi de %2,89 değer kazancıyla günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,162 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 95 sınırının altında kalmaya devam ediyor. Dün gün boyu 1,16 sınırında gezinen Euro/Dolar paritesi kapanışa doğru bu sınırın üzerine çıksa da bu seviyede kalıcı olamadı ve 1,15’li seviyelerdeki hareketini sürdürüyor.

ABD’de Eylül ayında sanayi üretimi aylık %0,2 beklentisinin üzerinde %0,3 artarken, imalat sanayi üretimi beklentilere paralel olarak aylık %0,2 arttı. Kapasite kullanım oranı %78,1 olarak açıklandı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde perakende satış hacmi yurtdışında ise Euro Bölgesi TÜFE ve ABD konut başlangıçları verileri takip edilecek. Ayrıca ABD Merkez Bankası (Fed), 25-26 Eylül FOMC toplantı tutanaklarını açıklayacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılının kalanında enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine ggöre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Ereğli Demir ve Çelik (EREGL; Haberin etkisi: Nötr)
Şirketin bağlı ortaklığı Erdemir Madencilik San ve Tic. A.Ş. ile Türkiye Taşkömürü Kurumu (TTK) arasında TTK'ya ait 86012 no'lu Alacaağzı Taşkömürü Sahası'nın ruhsatının işletme hakkının 2049 yılına kadar devrine ilişkin ihaleye istinaden, ruhsat devir sözleşmesi 16.10.2018 tarihinde imzalanmış olup devir süreci başlamıştır.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3088/piyasalara-analitik-bakis-17.10.2018.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföyy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.