Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Düne yatay başlayan ve seans içinde 1.117 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,37 kayıpla 1.107 seviyesinden günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 2 baz puan artarak %13,37 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa 12 baz puan artarak %13,35 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,676'dan işlem görüyor. Dolar/TL dün, rekor tazelerken 7,48-7,51 bandında, Euro/TL 8,84-8,91 bandında seyretti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 505,2 seviyesinden işlem görüyor.

ABD'de endeksler FED faiz kararı sonrası karışık kapattı. Kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,13 artışla 28.032 puana yükselirken, S&P500 Endeksi %0,46 düşüşle 3.385 puana, Nasdaq Endeksi %1,25 azalışla 11.050 puana geriledi. Avrupa Borsaları, İngiltere haricinde seansı pozitif tamamladı.

FED, piyasa beklentilerine paralel olarak fonlama faizinde değişikliğe gitmeyerek %0-0,25 bandında sabit bıraktı. Ayrıca FED, ABD ekonomisinin koronavirüs pandemisinden toparlanmasına yardımcı olmak için faizleri en azından 2023 yılına kadar sabit tutacağının sinyalini verdi. Dün yayınlanan karar metninde ise "Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) zamanla ortalama yüzde 2 enflasyona ulaşıncaya ve uzun vadeli enflasyon beklentileri yüzde 2'de kalana kadar para politikasında genişleyici duruşunu korumayı bekliyor." dendi.

TCMB verilerine göre konut fiyat endeksi, temmuzda aylık %1,4, yıllık %25,8 artışla 141,4 seviyesinde gerçekleşti.

ABD'de perakende satışlar, ağustos ayında %0,6 ile beklentinin altında bir artış gerçekleştirdi.

OECD'ye göre, küresel ekonomik toparlanma hız kaybetse de, gerileme bu sene korkulduğu kadar derin olmayacak ve ekonomiler bir süre daha hükümetler ve merkez bankalarının desteğine ihtiyaç duyacak. Kurumun Haziran ayında bu yıl için ön gördüğü %6'lık daralma, kısıtlamaların sona ermesi ve ekonomik toparlanmanın başlaması ile %4,5 olacak şekilde revize edildi. Bu arada OECD, Türkiye için 2020 yılı GSYH beklentisini %-4,8'den %-2,9'a, 2021 yılı beklentisini de %4,3'ten %3,9'a revize etti.

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's 13 Türk bankasının kredi notunu düşürdü. Nedeni ise kurumun geçen hafta Cuma günü yaptığı ülke notu indiriminden kaynaklandığı belirtildi. Görünüm ise negatif bırakıldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %1,62 ekside. Sabah saatlerinde Dolar/TL 7,51, Euro/TL, 8,83, Euro/Dolar paritesi, 1,18, dolar endeksi, 93,43 seviyesinden, Brent tipi petrol, varil başına 41,81 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.944 dolardan, gramı ise 468,91 liradan alıcı buluyor.
            
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında İngiltere'de perakende satışlar ve BOE faiz kararı, Euro Bölgesi'nde tüketici fiyat endeksi, ABD'de konut başlangıçları, işsizlik başvuruları ve Philadelphia Fed iş koşulları endeksi verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,46x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %-1,0 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Ağustos ayında %0,86 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,92, 2020 yılı sonunda %10,82 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,34, 12 ay sonrasında ise 7,68 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 17,3 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,6 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,43'te kalması, 3 ay sonrasında %9,06'ya, 6 ay sonrasında %9,20'ye ve 12 ay sonrasında ise %9,10'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,35 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,72 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Sasa Polyester Sanayi A.Ş. (SASA; Haberin etkisi: Nötr)
Adana Hacı Sabancı Organize Sanayi Bölgesindeki (AOSB) atıl durumda bulunan arsanın 16.09.2020 tarihinde, 20.500.000 Türk Lirası bedel ile Bossa Ticaret ve Sanayi İşletmeleri T.A.Ş'ye satışı tamamlanmış ve satış bedeli nakden tahsil edilmiştir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4362/piyasalara-analitik-bakis-17.09.2020.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.