Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün küresel piyasalarda, Suudi Arabistan'ın iki petrol tesisine yapılan saldırının ardından artan jeopolitik gerginliklerin etkisiyle satış ağırlıklı bir seyir izlendi. ABD hisse senetleri piyasalarında, Dow Jones Endeksi %0,52 azalışla 27.077 puandan, S&P 500 Endeksi %0,31 kayıpla 2.998 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,28 düşüşle 8.154 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,83 seviyesine geriledi. Saldırının ardından petrol fiyatları hızla yükselirken ilk tepki olarak 71,6 dolara kadar çıkan Brent tipi petrolün varili bugün 68,8 dolardan alıcı buluyor.

Haftanın ilk işlem gününe negatif başlamasına rağmen 103.321 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi bu seviyeden banka hisseleri öncülüğünde gelen satışlarla düşüşe geçerek %0,47 kayıpla 102.590 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 10 baz puan artarak %15,43 seviyesine yükselirken 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %15,00 seviyesinde sabit kaldı. Haftaya yükselişle başlayan ve 5,70-5,74 aralığında hareket eden Dolar/TL, sabah itibariyle 5,73 seviyesinde bulunuyor. Dün sabah saatlerinde 6,36 seviyesini test eden Euro/TL ise seans içinde 6,27 seviyesine kadar geri çekilirken bugün 6,31 seviyesinden işlem görüyor.

TÜİK verilerine göre Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2019 yılı Haziran döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 938 bin kişi artarak 4 milyon 253 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 2,8 puanlık artış ile %13,0 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde; tarım dışı işsizlik oranı 3,2 puanlık artış ile %15,3, genç nüfusta (15-24 yaş) işsizlik oranı 5,4 puanlık artış ile %24,8 ve 15-64 yaş grubunda bu oran 2,9 puanlık artış ile %13,3 oldu. İstihdam edilenlerin sayısı 2019 yılı Haziran döneminde, bir önceki yılın aynı dönemine göre 802 bin kişi azalarak 28 milyon 512 bin kişi, istihdam oranı ise 2 puanlık azalış ile %46,4 olarak gerçekleşti. İşgücüne katılma oranı ise 0,5 puanlık azalış ile %53,3 olurken erkeklerde işgücüne katılma oranı %72,4, kadınlarda ise %34,7 oldu.

Hazine ve Maliye Bakanlığı bütçe dengesi verilerine göre, 2018 yılı Ağustos ayında 5,8 milyar TL açık veren bütçe, 2019 yılı Ağustos ayında 576 milyon TL fazla verdi. Bütçe gelirleri bir önceki yılın aynı ayına göre %34,1 artarak 94,3 milyar TL olurken bütçe giderleri ise %23,2 artarak 93,7 milyar TL olarak gerçekleşti. Faiz dışı fazla ise 11,4 milyar TL oldu. Ocak-Ağustos döneminde merkezi yönetim bütçesi toplamda 68,1 milyar TL açık verdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde konut fiyat endeksi yurt dışında ise ABD'de sanayi üretim verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,28x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %19,1 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan indirime giderek politika faizini %16,50 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 150-250 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Eylül ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Eylül ayında %1,49, Ekim ayında %1,93, 2019 yılı sonunda %13,96 ve 12 ay sonrasında %12,21 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,00, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 5,9 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,01 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,00'ye, 3 ay sonrasında %15,66'ya, 6 ay sonrasında %14,85'e ve 12 ay sonrasında ise %13,69'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Kardemir (KRDMD; Haberin etkisi: Nötr)
Şirketin, 3,5 milyon ton çelik üretim kapasitesine ulaşabilmesi yanı sıra performans ve verimlilik artışı kapsamında, 1.000.000 ton/yıl kapasiteli yeni bir Yüksek Fırının kurulmasına Yönetim Kurulu'nca karar verilmiştir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.