Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %1,22 artıda 110.815 puandan başlayan BİST100 Endeksi, seans boyunca pozitif seyrini sürdürerek %1,26 artışla 110.940 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 13 baz puan azalışla %9,16 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 14 baz puan düşüşle %12,14 seviyesine geriledi. Güne 6,82'de başlayan Dolar/TL, gün içinde 6,79 seviyesine kadar çekilirken kapanışta 6,84 seviyesinde yer aldı. Euro/TL ise 7,67-7,75 bandında hareket etti.

Konut fiyat endeksi, nisanda faizlerde meydana gelen düşüşler ile aylık %1,7, yıllık bazda ise %16,7 artışla 127,5 seviyesinde gerçekleşti.

ABD hisse senetleri piyasası, ABD'nin beklentilerin üzerinde gelen perakende satış verilerinin etkisiyle günü artıda tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %2,04 artışla 26.290 puana, S&P500 Endeksi %1,90 yükselişle 3.125 puana ve Nasdaq Endeksi %1,75 primle 9.896 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da seansı pozitif tamamladı.

Almanya'da tüketici fiyat endeksi, mayısta ucuz enerjinin etkisiyle yıllık %0,6 arttı. Böylece Eylül 2016'dan bu yana en düşük seviyesine gerilemiş oldu.

İngiltere'de işsizlik oranı nisanda beklentilerin altında %3,9 olarak gerçekleşti. (Beklenti:%4,7)

Almanya'da Zew ekonomik duyarlılık endeksi ise haziran ayında ekonomik iyimserlik beklentileri ile geçen aya göre 12,4 puan artarak 63,4 oldu. (Beklenti:60,0)

ABD perakende satışlar nisan ayında yaşanan sert düşüşün ardından mayısta ekonomilerin yeniden açılmasıyla beklentilerin oldukça üstünde %17,7 artış kaydetti.

ABD sanayi üretimi mayısta birçok fabrikanın faaliyetlerine yeniden başlamasına karşın beklentilerin altında kalarak aylık %1,4 oldu.

Fed Başkanı Powell'ın yarı yıl para politikası raporu sunumunda ekonomik toparlanmanın zamanlamasına ve gücüne ilişkin ciddi belirsizlik olduğunu ifade etti. Ayrıca salgının kontrol altına alındığına güvenene kadar, tam bir toparlanma ihtimalinin düşük olduğu görüşünü paylaştı. Faizlerin ekonomi düzelene kadar sıfıra yakın kalacağını tekrarlarken toparlanma ilerledikçe enflasyon Fed'in %2 hedefine ilerleyeceğini belirtti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık seyrediyor. ABD'de Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar/TL 6,8376, Euro/TL 7,7130'tan işlem görüyor. Dolar endeksi 96,88 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1280 sınırında. Salgında ikinci dalga endişesiyle petrolün talep tarafının sınırlanabileceği düşüncesiyle gerileyen Brent tipi petrolün varili 40 dolar civarında dalgalanıyor. Altının onsu 1.728 dolar, gramı 380 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında İngiltere'de tüketici fiyat endeksi, üretici girdi fiyatları, perakende fiyat endeksi, Euro Bölgesi'nde tüketici fiyat endeksi ve ABD'de Fed Başkanı Powell'ın Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi'nde yarı yıl para politikası raporunun sunumu ile konut başlangıçları takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,72x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %7,8 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat'taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart'ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25'e çekti.
 
Mayıs ayında %1,36 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; 2020 yılı sonunda %9,38 ve 12 ay sonrasında %9,20 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 7,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,39'a, 3 ay sonrasında %8,11'e, 6 ay sonrasında %7,97'ye ve 12 ay sonrasında ise %7,86'ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,14 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,16 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Nötr)
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Covid-19 salgınının havacılık sektörü başta olmak üzere birçok sektörde önemli kısa ve uzun vadeli talep şoklarını beraberinde getirdiği, salgınla ilgili belirsizliklerin arttığı ve havayolu trafiğiyle ilgili kısıtların uzadığı öngörüsünde bulunmuştur. Bu sebeple, 15.06.2020 tarihinde Türk Hava Yolları'nın kredi notunu B2 seviyesinden B3 seviyesine düşürmüş ve olası not düşüşü için izleme olan not görünümünü negatif olarak değiştirmiştir.

Turkcell (TCELL; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Türkiye Varlık Fonu(TVF)'nun, Telia'nın Turkcell'deki hisselerinin tamamını ya da bir kısmını satın almak için görüşmelerde bulunduğu belirtildi. Telia, Turkcell'de dolaylı %24 hisseye sahip. (Kaynak: Bloomberg)
Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4185/piyasalara-analitik-bakis-17.06.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.