Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Düne pozitif başlayan ve seans içinde 1.119 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,36 primle 1.111 seviyesinden günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 4 baz puan artarak %13,35 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 27 baz puan gerileyerek %13,23 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,674'ten işlem görüyor. Dolar/TL dün, 7,46-7,50 bandında, Euro/TL 8,86-8,93 bandında seyretti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 503,2 seviyesinden işlem görüyor.

Seansa pozitif başlayan ve beklentilerin üzerinde gelen makroekonomik veriler ile teknoloji hisselerinden destek bulan ABD hisse senetleri, seansı artıda kapattı. Kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,01 artışla 27.996 puana, S&P500 Endeksi %0,52 artışla 3.401 puana, Nasdaq Endeksi %1,21 artışla 11.190 puana yükseldi. Avrupa Borsaları, iyi gelen ekonomik verilerden destek bularak seansı pozitif tamamladı.

Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın verilerine göre bütçe açığı yılın ilk 8 ayında 110,9 milyar TL oldu. Ağustos ayında merkezi yönetim bütçe giderleri 80,3 milyar TL, bütçe gelirleri 108,6 milyar TL ve bütçe fazlası 28,2 milyar TL, faiz dışı bütçe giderleri 68,4 milyar TL ve faiz dışı fazla ise 40,1 milyar TL oldu.

Ankara'da 13 Ağustos'ta imzalanan "Türkiye Cumhuriyeti Hükümeti ile Libya Devleti Ulusal Mutabakat Hükümeti Arasında Mutabakat Zaptı" onaylanarak Resmi Gazete'de yayımlandı. Buna göre, iki ülkenin hükümetleri, Libya'daki kalkınma projelerinin icrasına yönelik ülkede istikrarı sağlama ve iki ülke arasında gerçek bir ortaklığın temellerini atma üzerindeki doğrudan etkileri göz önüne alarak çalışmalara devam etmenin önemini vurguladı.

Türkiye'de konut satışları, Ağustos'ta yıllık bazda %54,2 artarak 170 bin 408'e ulaştı. Ağustos'ta satılan konut sayısı bir önceki aya göre %25,7 geriledi.

Türkiye, yeni bir Navtex ilan ederek, Akdeniz'de görev yapan Yavuz Sondaj Gemisinin görev süresinin 12 Ekim'e kadar uzatıldığını belirtti.

ABD sanayi üretimi, ağustos ayında %0,4 ile beklentilerin altında bir artış gerçekleştirdi. ABD FED New York Şubesi imalat endeksi, eylülde piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşerek 17 değerine yükseldi.

ABD'de ithalat fiyat endeksi Ağustos'ta aylık %0,9 ve ihracat fiyat endeksi %0,5 artarak piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.

Çin Devlet Konseyi Gümrük Tarife Komisyonu, 16 Eylül 2021'e kadar ABD'den ithal edilen endüstriyel yağlar ve balık yemi dahil 16 ürüne ek tarife uygulanmayacağını açıkladı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,10 ekside. Sabah saatlerinde Dolar/TL 7,49, Euro/TL, 8,87, Euro/Dolar paritesi, 1,18, dolar endeksi, 93,04 seviyesinden, Brent tipi petrol, varil başına 41,09 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.960 dolardan, gramı ise 471,86 liradan alıcı buluyor.
            
Bugün yurt içinde konut fiyat endeksi verisi takip edilecekken yurt dışında İngiltere'de tüketici fiyat endeksi ve perakende fiyat endeksi, Euro Bölgesi'nde dış ticaret dengesi, OECD G-20 ülkeleri için Ekonomik Görünüm Raporu, ABD'de perakende satışlar, işletme stokları, Doe petrol stokları ve FED faiz kararı ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,49x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %-1,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Ağustos ayında %0,86 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,92, 2020 yılı sonunda %10,82 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,34, 12 ay sonrasında ise 7,68 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 17,3 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,6 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,43'te kalması, 3 ay sonrasında %9,06'ya, 6 ay sonrasında %9,20'ye ve 12 ay sonrasında ise %9,10'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,23 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,72 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4360/piyasalara-analitik-bakis-16.09.2020.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.