Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe yatay başlayan ve seans içinde 1.440-1449 aralığında karışık bir görüntü sergileyen BİST100 Endeksi, %0,22 artışla 1.447,64 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,29 değer kaybederken, Sınai Endeks %0,62 yükseldi. Türkiye 2 ve 10 yıllık tahvil faizleri bir önceki kapanışa göre değişmeyerek sırasıyla %18,97 ve %17,47 seviyelerinde sabit kaldı. Cuma günü Dolar/TL 8,50-8,58, Euro/TL ise 10,00-10,12 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 380,1 seviyesinden işlem gördü.

TÜİK verilerine göre Türkiye genelinde konut satışları temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %53,0 azalarak 107.785 adet oldu.

TCMB verilerine göre haziran ayında cari açık 1,13 milyar dolar olarak gerçekleşti ve böylelikle 2021 yılındaki en düşük cari açık kaydedildi. 12 aylık cari işlemler açığı ise 29,7 milyar dolar oldu.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’nin kredi notunu "BB-" , görünümünü ise “durağan” olarak teyit etti.

ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Endeksi %0,04 artışla 35.515 puandan, S&P500 Endeksi %0,16 kazançla 4.468 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,04 artarak 14.823 puandan günü tamamladı. Avrupa Borsaları da günü yukarıda kapattı.

ABD’de Michigan tüketici güven endeksi Ağustos’ta aylık 11 puan azalarak 70,2 seviyesine geriledi. Bu, Aralık 2011’den beri görülen en düşük seviye oldu.

Euro Bölgesi’nde haziran ayında dış ticaret dengesi 18,1 milyar Euro fazla verdi.

Çin'de bu sabah açıklanan verilere göre Temmuz ayında perakende satışlar bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,5 arttı. Beklenti %11,5 artış olması yönündeydi. Sanayi üretimi de yıllık bazda %6,4 artarak %7,8’lik beklentinin altında kaldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Çin’den gelen verilerin beklentilerin altında kalmasının etkisiyle Asya Borsaları’nda karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,47 ekside. Dolar/TL 8,51 ve Euro/TL 10,04 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,56 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1790 sınırında. Brent tipi petrolün varili 69,42 dolardan, altının onsu 1.773 dolardan ve gramı 485,2 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde işsizlik oranı ve merkezi yönetim bütçe dengesi yurt dışında ise ABD New York Fed imalat endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,00x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %12,6 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,47 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5000/piyasalara-analitik-bakis-16.08.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.