Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,23 artıda başlayan BİST100 Endeksi, gün içinde 1.398-1.419 bandında işlem gördü ve günü %0,10 ekside 1.407,76 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,36 artıda, Sınai Endeks %0,61 ekside tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre %18,24 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 4 baz puan artarak %18,04 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,52 seviyesine kadar gerileyerek son bir ayın en düşük seviyesine geriledi. TCMB’nin karar metninden “gerekmesi durumunda ilave parasal sıkılaşma yapılacaktır” ifadesini çıkarması, TL varlıklarda baskı yarattı. PPK öncesinde 8 seviyesine kadar gevşeyen Dolar/TL paritesi, sonrasında 8,16 seviyelerine kadar yükseldi. Euro/TL 9,60-9,77 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 412 seviyesinden işlem gördü.

Beklentilerin üzerinde gelen makroekonomik verilerden destek alarak rekorla açılış yapan ABD Borsaları, günü pozitif kapattı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,90 artışla 34.036 puana, S&P500 Endeksi %1,11 artışla 4.170 puana, Nasdaq Endeksi %1,31 artışla 14.039 puana yükseldi. Avrupa Borsaları karışık bir seyir izledi.

TCMB mart ayı PPK toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %19’da sabit bıraktı. Merkez, karar metninden "uzun bir müddet sıkı duruş" ve "gerekmesi durumunda ilave parasal sıkılaşma yapılacak" ifadelerini çıkarırken enflasyonda kalıcı düşüş elde edilene ve orta vadeli %5 hedefine ulaşılana kadar politika faizinin enflasyonun üzerinde tutulmaya devam edileceği ifadesinin ekledi.

TCMB brüt döviz rezervi, 9 Nisan haftası itibariyle 48,1 milyar dolardan 49,4 milyar dolara yükseldi. Altın rezervleri de 39,4 milyar dolardan 39,9 milyar dolar seviyesine yükseldi. Toplam döviz rezervi 89,3 milyar dolar olarak kaydedildi.

TÜİK verilerine göre Mart ayında, geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %2,4 artışla, bir önceki aya göre %37,0 artışla 111.241 adet konut satıldı. 2021 yılında toplam konut satışları, geçen yılın aynı dönemine göre %22,9 azalışla 263.050 oldu.

Resmi Gazete'de yayımlanan TCMB yönetmeliğine göre kripto varlıklar, ödemelerde doğrudan ve dolaylı olarak kullanılamayacak. İlgili düzenlemenin 30 Nisan 2021 tarihinde yürürlüğe gireceği açıklandı.

ABD’de Mart ayı perakende satışlar verisi, beklentilerin üzerinde, aylık %9,8, yıllık %27,7 artış gösterdi. Yine aynı dönemde sanayi üretimi aylık %1,4, yıllık %3,1 artış gösterirken kapasite kullanım oranı %75,7’den %74,4’e geriledi.

ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 10 Nisan’da sona eren haftada 193 bin düşüşle 576 bin oldu. Bu rakam, pandemiden beri görülen en düşük seviye olarak kayda geçti.

Almanya’da Mart ayında enflasyon aylık %0,5, yıllık %1,7 olarak beklentiler paralelinde gerçekleşti.

Çin ekonomisi 2021 yılının ilk çeyreğinde %18,3 büyüdü. Ülkede sanayi üretimi beklentilerin altında kalırken, perakende satışlar güçlü bir performans gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi yatay bir seyir izliyor. Dolar/TL 8,04, Euro/TL 9,63, Euro/Dolar paritesi 1,1968, Dolar Endeksi 91,69, Brent tipi petrolün varili 67,21 dolardan işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.766 dolardan, gramı 456,56 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Konut Fiyat Endeksi verisi ön plana çıkarken yurt dışında Euro Bölgesi Tüketici Fiyat Endeksi, Dış Ticaret Dengesi, ABD’de Konut Başlangıçları, Michigan Tüketici Güven Endeksi, İngiltere’de Moody's Kredi Notu verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,99x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,1 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında ise haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti.


Mart ayında %1,08 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %1,51, Mayıs ayında %1,05, 2021 yılı sonunda %13,12 ve 12 ay sonrasında %11,26 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,57, 12 ay sonrasında ise 8,78 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,8 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,41, 6 ay sonrasında %16,88 ve 12 ay sonrasında ise %14,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,24 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,49 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4771/piyasalara-analitik-bakis-16.04.2021.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.