Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe negatif başlamasına rağmen 96.531 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen satışların etkisiyle tekrar düşüşe geçerek %0,82 kayıpla 95.192 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 26 baz puan azalarak %21,95'e gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 28 baz puan artarak %17,79 seviyesine yükseldi. TL'deki negatif ayrışma yeni hafta da devam ederken dün 5,79-5,82 aralığında hareket eden Dolar/TL, bugün 5,8088 seviyesinde bulunuyor. 6,59 seviyesinin üzerine kadar yükselen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,5697 seviyesinden işlem görüyor.

TÜİK tarafından açıklanan veriye göre Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2019 yılı Ocak döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 1 milyon 259 bin kişi artarak 4 milyon 668 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 3,9 puanlık artış ile %14,7 seviyesinde gerçekleşti. Bu son 10 yılın en yüksek seviyesi olarak kayda geçti. Aynı dönemde; tarım dışı işsizlik oranı 4,1 puanlık artış ile %16,8 olarak tahmin edildi. Genç nüfusta (15-24 yaş) işsizlik oranı 6,8 puanlık artış ile %26,7 olurken,15-64 yaş grubunda bu oran 3,9 puanlık artış ile %15,0 olarak gerçekleşti. İstihdam edilenlerin sayısı 2019 yılı Ocak döneminde, bir önceki yılın aynı dönemine göre 872 bin kişi azalarak 27 milyon 157 bin kişi, istihdam oranı ise 1,9 puanlık azalış ile %44,5 oldu. İşgücüne katılma oranı 0,1 puanlık artış ile %52,2 olarak gerçekleşti.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2019 yılının Mart ayına ilişkin bütçe gerçekleşmeleri raporu açıkladı. Buna göre 2018 yılı Mart ayında 20,2 milyar TL açık veren bütçe, 2019 yılı Mart ayında 24,5 milyar TL açık verdi. Mart ayında bütçe gelirleri bir önceki yılın aynı ayına göre %12,8 artarak 54,4 milyar TL, bütçe giderleri ise %15,2 artarak 78,8 milyar TL oldu. Bütçe gelirleri, 2019 yılı Ocak-Mart döneminde %30,4 yükselerek 218,3 milyar TL ve bütçe giderleri %35,4 artışla 254,4 milyar TL olduu. Böylece merkezi yönetim bütçesi, ocak-mart döneminde ise 36,2 milyar lira açık verdi.

ABD hisse senetleri piyasaları hafif alıcılı başladıkları günü düşüşle kapattı. Dow Jones Endeksi %0,10 azalışla 26.385 puana, S&P 500 Endeksi %0,06 kayıpla 2.906 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,10 azalarak 7.976 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,55 seviyesinden işlem görüyor. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 96,94 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13 sınırının hemen üzerinde işlemlerini sürdürüyor. ABD'de ham petrol stoklarının artmasıyla düşüşe geçen petrol fiyatlarında Brent tipi petrolün varili 70,9 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde sanayi üretimi, perakende satış hacmi ve hedonik konut fiyat endeksi, yurt dışında ise İngiltere işsizlik oranı ile ABD'de sanayi üretimi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,14x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %32,6 iskontolu. Türkiye için son dönemdde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'yaa ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,79 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.