Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
ABD'de enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi Fed’in ultra şahin para politikalarına gelecek ay da devam edebileceği beklentilerini artırırken, pay piyasalarında satış baskısına neden oldu. ABD enflasyonu sonrası küresel pay piyasalarında satış baskısı güçlenirken BİST100 Endeksi de bu düşüşe eşlik etti. Sanayi üretimi, temmuzda aylık bazda %6,2 düşüş verisinin ardından gün içinde 3.715,28 puanla rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, daha sonra kazançlarının tamamını geri vererek düşüşe geçti ve %6,09 azalışla 3.426,88 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %7,48, Sınai Endeks %5,45 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 17 baz puan artarak %14,36 ve 10 yıllık tahvil faizi 4 baz puan artarak %11,42 seviyesine yükseldi. Güne 18,22 seviyesinde başlayan Dolar/TL, gün içinde 18,26 sınırını aşarken, Euro/TL 18,18-18,60 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 703,4 seviyesinden işlem gördü.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, "Cumhuriyet tarihinin en büyük sosyal konut projesi" olarak nitelendirilen ‘İlk Evim, İlk İş Yerim’ projesinin ayrıntılarını paylaştı. İlk etapta 2 yıl içinde 250 bin konut ile altyapısı hazır 100 bin arsanın ve 10 bin iş yerinin teslim edilmesinin hedeflendiğini belirten Erdoğan, 2+1 konutta taksitlerin 2 bin 280 liradan, 3+1'lerin ise 3 bin 187 liradan başlayacağını söyledi.
Sanayi üretiminde, COVID-19 pandemesinden bu yana en sert aylık düşüş yaşandı. Sanayi üretimi, temmuzda aylık bazda %6,2 düştü. Yıllık %8 artması beklenen üretim %2,4 arttı.
ABD'de ağustos ayı enflasyonunun tahminlerin üzerinde gerçekleşerek Fed’in agresif faiz artırımlarına devam edeceğine yönelik beklentileri artırmasının ardından endeksler, gün boyu negatif bir seyir izledi. Ülkede Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), ağustosta aylık beklentilerin aksine %0,1 artarken, yıllık bazda %8,3 olarak yavaşlasa da tahminlerin üzerinde kaldı. Son verinin enflasyonun yavaşlamaya başladığına ve Fed'in para politikası sıkılaşmasında yakında gevşemeye gidebileceğine dair beklentiler azaldı. Fed'in eylül toplantısında yukarı yönlü enflasyon risklerinin ortaya çıkması nedeniyle 75 baz puan yerine 100 baz puan faiz artıracağı fiyatlanmaya başlandı. Biden’ın, "Enflasyonu düşürmek için daha fazla zaman ve kararlılık gerekecek." ifadesini de kullanmasının ardından da Dow Jones Endeksi, %3,94 azalışla 31.104 puana, S&P500 Endeksi %4,32 3.932 puana ve Nasdaq Endeksi %5,16 azalışla 11.633 puana geriledi. Avrupa Borsaları da günü aşağı yönlü seyirle kapattı.
ABD Hazine Bakanlığı, ağustos ayına ilişkin bütçe dengesi raporunu yayımladı. Buna göre, 1 Ekim 2021'de başlayan ve 30 Eylül 2022'de sona erecek 2022 mali yılının ağustos ayında, federal hükümetin bütçe açığı 220 milyar dolar olarak hesaplandı.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar/TL 18,25, Euro/TL 18,21 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 109,69 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 0,997 sınırında. Brent tipi petrolün 92,58 dolardan, altının onsu 1.701,37 dolardan ve gramı ise 999,1 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında ABD’de Üretici Fiyat Endeksi ve Euro Bölgesi’nde Sanayi Üretim verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,52x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %17,8 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
Ağustos ayında %1,46 artan TÜFE’nin Ağustos 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Eylül ayında %3,28, 2022 yılı sonunda %70,60 ve 12 ay sonrasında %41,99 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 19,65, 12 ay sonrasında ise 22,03 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 39,3 milyar dolar, 2023 yılında ise 25,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %3,7 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay sonrasında %14,00 ve 12 ay sonrasında ise %16,50 olması beklenmektedir.
Şirket Haberleri
Orge Enerji Elektrik Taahhüt A.Ş. (ORGE; Haberin etkisi: Pozitif)
Şirketin 09.06.2022 tarihli açıklamasında, İstanbul'da inşası devam etmekte olan İstanbul Yeni Havalimanı-Halkalı Metro Projesi'nin Kayaşehir ve Olimpiyatköy İstasyonları Elektrik İşleri'nin yapımına yönelik olarak, İşveren Cengiz-Kolin-Kalyon-Özgün Yapı İstanbul Yeni Havalimanı- Halkalı Metro Hattı Yapım Ortaklığı ile 2.128.149 Euro+KDV ve 9.325.790 TL+KDV tutarında sözleşme imzalandığı kamuya duyurulmuştu. Mevcut sözleşme bedeli yeni birim fiyatlarla 2.128.149 Euro+KDV ve 12.124.054 TL+KDV olarak revize edilmiştir


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.