Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan BİST100 Endeksi Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın Fırat'ın doğusuna birkaç gün içinde harekât başlatılacağını açıklamasıyla düşüşe geçti. Banka hisseleri öncülüğünde gelen sert satışlarla 90.000 sınırının altına kadar inen endeks %1,91 değer kaybıyla 90.051 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan azalarak %21,36’ya gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 44 baz puan artarak %17,99 seviyesine yükseldi. Gelişmekte olan ülke para birimlerinde dolar karışışında değer kazançları görülürken TL’deki negatif ayrışma dünde devam etti. Güne 5,35’li seviyelerden başlayan Dolar/TL, harekât açıklamasının ardından 5,40 seviyesi test ederken sabah itibariyle 5,3559 seviyesinden işlem görüyor. 6,06-6,12 aralığında hareket eden Euro/TL ise bugün 6,1015 seviyesinde bulunuyor.

Huawei'in CFO’su Mıng Vancou'nun kefaletle şartlı serbest bırakılmasının ardından ABD-Çin ticaret savaşına ilişkin endişelerin azalmasıyla ABD hisse senetleri piyasalarında alıcılı bir seyir izlendi. Güne %1’in üzerinde kazançla başlayan endekslerde, Dow Jones Endeksi %0,64 artışla 24.527 puandan, S&P 500 Endeksi %0,54 yükselişle 2.651 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,95 değer kazancıyla 7.098 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,91 seviyesine yükseldi. Dolar endeksi 97,8 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13’lü seviyelerdeki hareketini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 60,4 dolardan altının onsu 1.245,7 dolardan alıcı buluyor.

ABD’de Kasım ayında TÜFE, beklenti dahilinde aylık bazda değişmezken, yıllık bazda %2,2 arttı. Çekirdek TÜFE de beklentiye paralel olarak aylık % 0,2, yıllık %2,2 arttı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışında Almanya TÜFE ile Avrupa Merkez Bankası faiz kararı takip edilecek. Yurtiçinde ise TCMB tarafından 2018 yılının son faiz kararı açıklanacakken Merkez Bankası’nın politika faizinde herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor.

Uzun Vaddede Ne Bekliyoruz…
6,97x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %34,5 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB’nin 2018 yılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. TCMB Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Aralık ayında %0,45, 2019 Ocak ayında %1,56 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık %21,28 ve 12 ay sonrasında %16,46 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2018 sonunda 5,44, 12 sonrasında ise 6,25 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 33,3 milyar dolar, 2019 yılında ise 27,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yıllında %3,0 ve 2019 yılında %1,5 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ay sonrasında %22,64’e ve 12 sonrasında %20,05’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,99 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,37 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL; Haberin etkisi: Olumlu)
Turkcell, sermayesinin %41,45'ine sahip olduğu Fintur'un paylarının tamamını yaklaşık 350 milyon Euro bedelle diğer ortağı Telia'ya devretmek üzere bağlayıcı sözleşme imzaladı. Şirket, Ocak 2019'da tamamlanması öngörülen bu işlem neticesinde, beklenen nakit girişi ile Net Borç/FAVÖK oranın 1,5x seviyesinin altına inmesini, sınırlı döviz açık pozisyonunun fazlaya dönüşmesini ve bu işlemin karlılığa yaklaşık 850 milyon TL katkıda bulunmasını bekliyor.

Aselsan (ASELS; Haberin etkisi: Nötr)
Aselsan ile SAHA Kurumsal Yönetim ve Derecelendirme Hizmetleri A.Ş. arasında yapılmış olan Kurumsal Yönetim İlkeelerine Uyum Derecelendirmesi Sözleşmesi uyarınca SPK'nın Ocak 2014 tarihinde yayınladığı "Kurumsal Yönetim İlkeleri" baz alınarak hazırlanan Kurumsal Yönetim Derecelendirme raporunda, 12.12.2017 tarihinde 10 üzerinden 9,20 olan şirketin notu 12.12.2018 tarihi itibariyle 9,20 olarak teyit edilmiştir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verrilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.