Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe yatay başlayan BİST100 Endeksi, geçen hafta da etkili olan korona virüs Delta varyantına bağlı artış kaydeden vaka sayıları ve bazı kısıtlamaların yeniden telaffuz edilmesi gibi haberlerin etkisi ile %1,55 değer kaybederek 1.356,96 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,06 ve Sınai Endeks %1,62 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi önceki kapanışa göre 3 baz puan artarak %18,50, 10 yıllık tahvil faizi 14 baz puan azalarak %17,47 seviyesinden işlem gördü. Dün sabah 8,67 seviyesinin üzerinde bulunan Dolar/TL, kapanışa doğru 8,61’li seviyelere gerilerken, Euro/TL, 10,21-10,32 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 384,5 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsalarında rekor seviyeler görülürken Dow Jones Endeksi %0,36 artarak 34.996,18 puandan, S&P500 Endeksi %0,35 artarak 4.384,63 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,21 artış ile 14.733,2 puandan günü kapattı. Avrupa borsaları da yukarı yönlü bir seyir ile günü tamamladı.

TÜİK verilerine göre; işsizlik mayısta bir önceki aya göre 265 bin kişi azalarak 4 milyon 237 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 0,6 puanlık azalarak % 13,2'ye geriledi. Geniş tanımlı işsizlik mayısta % 27,2.

Konut satışları baz etkisiyle geçen yılın ayın ayına göre, % 29 azalsa da satış rakamları bir önceki aya göre ikiye katlandı ve 59 binden 134 bin adede çıktı.

Pandemide işverenlere sunulan ve Haziran ayı sonu itibariyle son bulan kısa çalışma ödeneğinden Haziran ayında 870 bin 964 kişi faydalandı. Böylelikle pandemi döneminde kısa çalışma ödeneğinde ilk kez 1 milyon kişinin altı görüldü.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Kabine toplantısı sonrası yaptığı konuşmada, Kurban Bayramı tatilinin 9 gün olduğunu açıkladı. Kurban bayramı tatili 16 Temmuz'da başlayacak ve 26 Temmuz'da bitecek.

Koronavirüs salgınının kontrol altına alınmasına rağmen temkinli tutumun bırakılmaması gerektiğini belirten OECD, ölçümlerin dikkatli bir şekilde incelenmesi gerektiğini ve göstergenin gerçek ekonomik büyümeden ziyade ekonomik büyümeye dair sinyaller hakkında bilgilendirici olduğunu vurguladı.

Avrupa Birliği, küresel vergi anlaşması sonrasında dijital vergi teklifi için çalışmaları durduklarını söyledi. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde'in, 22 Temmuz toplantısına dikkat çekerek, hedefler doğrultusunda sözlü yönlendirmenin revize edileceğini kesin bir dille belirtmesi de dikkat çekti. Salgın gelişmeleri, ekonomik veri akışları ve merkez bankalarının söylemleri yakından izlenmeye devam edileceğini belirtti.

New York Fed Başkanı John Williams ortalama enflasyon politikasının hızlı faiz artışı anlamına gelmediğini söyledi. Williams ortalama enflasyon hedeflemesinde öngörülebilir sert yönlü dönüşümler ve politika faizlerinde büyük ıskalamalar olmayacağını belirtti. ABD Merkez Bankası Fed'in, kongreye yılda iki kez sunduğu Para Politikası Raporu'nda enflasyon yükselişine dair yukarı yönlü risklerin arttığını ifade etmesi de piyasalarda bir diğer endişe unsuru oluşturdu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları ağırlıklı yukarı yönlü bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,02 eskide. Dolar/TL, 8,63 ve Euro/TL 10,25 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,22 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,19 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 75,38 dolardan, altının onsu, 1.809,70 dolardan ve gramı ise 502 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde Sanayi Üretimi yurt dışında ABD’de Tüketici Fiyat Endeksi ve Hazine Bütçe Dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,66x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %6,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs ve 17 Haziran PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Haziran ayında %1,94 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %1,21, Ağustos ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,35, 6 ay sonrasında %16,53 ve 12 ay sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,5 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,57 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS; Haberin etkisi: Olumlu)
ASELSAN ve ROKETSAN arasında oluşturulan İş Ortaklığı ile Savunma Sanayii Başkanlığı arasında Hava Savunma Sistemleri ile ilgili olarak 12.07.2021 tarihinde, ASELSAN payı 103.625.308,95,- Avro ve 481.738.647,44,- TL tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2024 yılı içerisinde gerçekleştirilecektir.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4940/piyasalara-analitik-bakis-13.07.2021.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.