Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan BİST100 Endeksi seans içinde son iki yılın zirvesi olan 119.140 seviyesine kadar yükselirken %0,57 kazançla 118.664 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 35 baz puan azalarak %11,21’e ve 10 yıllık tahvil faizi 39 baz puan azalarak %11,47 seviyesine kadar geriledi. Dolar/TL 5,86, Euro/TL ise 6,50’li seviyelerinde dengelendi.

TÜİK tarafından açıklanan veriye göre Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2019 yılı Ekim döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 608 bin kişi artarak 4 milyon 396 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 1,8 puanlık artış ile %13,4 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde tarım dışı işsizlik oranı 2,1 puanlık artış ile %15,7, genç nüfusta (15-24 yaş) işsizlik 3 puan artış ile %25,3’e yükseldi. İstihdam oranı ise 1,6 puanlık azalış ile %45,9 oldu.

ABD’de hisse senetleri piyasaları beklentinin altında gerçekleşen tarım dışı istihdam verisi ile satıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,46 azalışla 28.824 puandan, S&P 500 Endeksi %0,29 kayıpla 3.265 puandan kapandı. Avrupa Borsaları ise ABD’nin İran’a yönelik yeni yaptırımları uygulamaya koyduğunu açıklamasının etkisiyle haftanın son işlem gününü İtalya hariç düşüşle tamamladı.

Cuma günü açıklanan veriye göre ABD’de tarım dışı istihdam Aralık ayında beklentilerin altında kalarak 145 bin arttı. Beklentiler tarım dışı istihdamın 160 bin seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi. İşsizlik oranı ise %3,5’ te kalarak 50 yılın en düşük seviyelerindeki seyrini sürdürdü. Kasım verisi 266 binden 256 bine ve Ekim ayı verisi ise 156 binden 152 bine aşağı yönlü revize edildi. Ortalama saatlik kazançlar %3,1’lik beklentinin altında kalarak %2,9 arttı. Böylece kazançlar Temmuz 2018’den beri ilk kez %3’ün altında gerçekleşti. İş gücüne katılım oranı ise değişmeyerek %63,2’de kaldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftayı Aysa Borsaları karışık bir seyir ile karşıladı. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,30 artıda. Dolar endeksi 97,35 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1129 sınırında. Altının onsu 1.554,86 dolardan, altının gramı ise 293,1 liradan alıcı buluyor. Brent tipi petrolün varili ise 65,04 dolardan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Cari İşlemler dengesi yurt dışında İngiltere’de Sanayi Üretimi, Görünür Mal Ticaret Dengesi ve GSYH ile ABD’de Hazine Bütçe Dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,73x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %11,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında, 250 baz puan ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine çekti. Ocak ayında yapılacak olan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2020 Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Ocak ayında %1,10, Şubat ayında %0,64, 2020 yılı sonunda %10,01 ve 12 ay sonrasında %9,54 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,41, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,0 milyar dolar açık vermesi beklenirken, 2021 yılında ise 18,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 yılında %3,4 ve 2021 yılında %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,53’e, 3 ay sonrasında %10,96’ya, 6 ay sonrasında %10,46’ya ve 12 ay sonrasında ise %9,89’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,47 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS; Haberin etkisi: Nötr )
Şirket 2020 yılına yönelik beklentilerini açıkladı. Buna göre 2020 yılında 10 uçak artışıyla %12-14 oranında kapasite artışı bekleyen şirket, iç hat doluluk oranının yıllık bazda yatay, dış hat doluluk oranının ise yıllık bazda 1-1,5 puan artmasını öngörmektedir. İç hat birim gelirin yıllık 10-15 TL artmasını, dış hat birim gelirin Euro bazında yıllık yatay-hafif düşüş göstermesini ve misafir başına yan gelirin yıllık 1-1,5 Euro artmasını beklemektedir. Şirketin 2020 yılında %32-32,5 aralığında FAVÖK marjı ve 210-250 milyon Euro net kar beklentisi bulunmaktadır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/3898/piyasalara-analitik-bakis-13.01.2020.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.