Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne negatif başlayan ve döviz kurlarında görülen yükselişin etkisiyle satıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %0,46 kayıpla 91.801 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 78 baz puan artarak %21,37'ye ve 10 yıllık tahvil faizi 15 baz puan artarak %17,55 seviyesine yükseldi. Dün TL, gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrışırken güne 5,32'li seviyelerden başlayan Dolar/TL, 5,40 seviyesinin üzerine kadar yükseldi ve bugün 5,3655 seviyesinden işlem görüyor. Dolarla eş zamanlı olarak 6,15 seviyesinin üzerini test eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,0810 seviyesinde bulunuyor.

TCMB tarafından açıklanan Ekim 2018 dönemine ilişkin ödemeler dengesi verilerine göre cari işlemler hesabı beklentinin üzerine çıkarak 2 milyar 770 milyon dolar fazla verdi. Böylece üst üste 3 ay cari fazla verilmiş oldu. 12 aylık cari işlemler açığı ise 39 milyar 403 milyon dolara geriledi. Cari işlemler hesabında geçen yılın ekim ayında 3 milyar 837 milyon dolar açık oluşmuştu. Geçen yılın ekim ayında 466 milyon dolar açık oluşan altın ve enerji hariç cari işlemler hesabının, 2018'in aynı ayında 6 milyar 167 milyon dolar fazla verdiği görüldü. Cari işlemler hesabının fazla vermesinde, geçen yılın ekim ayında 5 milyar 643 milyon dolar açık veren dış ticaret dengesinin, bu yılın aynı ayında 799 milyon dolar fazla vermesi ve hizmetler dengesi kaynaklı girişlerin bir önceki yılın aynı ayına göre 447 milyon dolar artarak 3 milyar 28 milyon dolara yükselmesi etkili oldu. Bu dönemde, hizmetler dengesi altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirler, 501 milyon dolar artarak 2 milyar 648 milyon dolara yükseldi.

ABD hisse senetleri piyasaları %1'in üzerinde değer kazancıyla başladıkları günde karışık seyretti. Dow Jones Endeksi %0,22 kayıpla 24.370 puana ve S&P 500 Endeksi %0,04 düşüşle 2.637 puana gerilerken, Nasdaq Endeksi %0,16 yükselişle 7.032 puandan kapandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,88 sseviyesine yükseldi. Dolar endeksi 97 sınırının üzerindeki hareketini sürdürürken Euro/Dolar paritesi 1,1330 seviyesinden işlem görüyor. Brent tipi petrolün varili 60,94 dolardan altının onsu 1.243,47 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de Kasım ayında ÜFE, aylık %0,1 arttı. Ekimde %0,6 artışla son 6 yılın en hızlı yükselişini kaydeden endekse ilişkin beklenti %0 olması yönündeydi. Yıllık ÜFE ise beklentiye paralel %2,5 olarak açıklandı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında Euro Bölgesi sanayi üretimi ile ABD TÜFE verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,12x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %33,1 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2018 yyılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Aralık ayında %0,45, 2019 Ocak ayında %1,56 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık %21,28 ve 12 ay sonrasında %16,46 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2018 sonunda 5,44, 12 sonrasında ise 6,25 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 33,3 milyar dolar, 2019 yılında ise 27,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yılında %3,0 ve 2019 yılında %1,5 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ay sonrasında %22,64'e ve 12 sonrasında %20,05'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,55 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,37 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS; Haberin etkissi: Nötr )
Şirket, Kasım 2018 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre 2018 yılının Kasım ayında toplam yolcu sayısı %3,7 azalışla 2,20 milyon olurken, yolcu doluluk oranı 3,4 puanlık azalış ile %83,7 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısı iç hatlarda %10,3 oranında azalırken, dış hatlarda %8,7 oranında artmıştır. Ocak- Kasım döneminde toplam yolcu sayısı %8,8 artışla 27,78 milyon, aynı dönemde yolcu doluluk oranı 1,2 puanlık artış ile %85,9 olmuştur.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3197/piyasalara-analitik-bakis-12.12.2018.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yeer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.