Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe düşüşle başlayan BİST100 Endeksi 92.127 seviyesine kadar gerilemesinin ardından kayıplarının bir kısmını telafi ederek %0,71 değer kaybıyla 92.839 puandan günü tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 15 baz puan artarak %21,71 seviyesine yükselirken 10 yıllık tahvil faizi 33 baz puan azalarak %17,12 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta ABD’nin Türkiye’yi İran yaptırımlarından muaf tutmasıyla TL’de değer kazancı görülmüş ve Dolar/TL 5,30 seviyelerine kadar geri çekilmişti. Cuma günü doların küresel çapta değer kazanmasıyla birlikte 5,54 seviyesinin üzerine kadar çıkan parite yeni haftaya 5,47’liı seviyelerden başlıyor. 6,28 seviyesinin üzerine gören Euro/TL ise bugün 6,1960’dan işlemlerini sürdürüyor. Altının gramı 212,8 liradan haftayı karşılıyor.

ABD hisse senetleri piyasalarında satıcılı bir seyir izlendi. Dow Jones Endeksi %0,77 düşüşle 25.989 puandan, S&P 500 Endeksi %0,92 azalışla 2.781 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %1,65 değer kaybıyla 7.407 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,186 seviyesinden işlem görüyor. Geçtiğimiz hafta gerçekleştiren toplantıda faizleri değiştirmeyen Fed’in Aralık ayında faiz artıracağına yönelik beklentilerin artmasıyla güç kazanan dolar endeksi 97 sınırının hemen altında bulunuyor. Dolar endeksindeki güçlenmeyle tekrar 1,14 sınırının altına inen Euro/Dolar paritesi ise 1,1302 seviyesinden işlem görüyor. ABD'nin İran'a yönelik yaptırımlarında 8 ülkeye muafiyet tanıması ve ham petrol üretiminde yaşanan artışla 70 doların altına kadar inen Brent tipi petrolün varili yeni haftada 71,6 dolardan alıcı buluyor.

Cuma günü ABD’de açıklanan Ekim ayı ÜFE verisi 2012 Eylül'den beri en büyük artışını gösterdi. Beklentileri aşan Ekim ayı ÜFE’si aylık %0,6, yıllık %2,9 artarken piyasa beklentisi aylık %0,2 ve yıllık %2,5 artış olması yönündeydi. Michigan tüketici güven endeksi Kasım ayında 98,3 oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışşında önemli bir veri akışı bulunmazken yurtiçinde Eylül cari işlemler dengesi verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılının kalanında enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasıını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirket, Ekim 2018 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre 2018 yılının Ekim ayında toplam yolcu sayısı %5,1 artışla 6,5 milyon olurken, yolcu doluluk oranı 2,4 puanlık artış ile %83,4 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %2,5, dış hatlarda %7,2 oranındadır. Ocak-Ekim döneminde toplam yolcu sayısı %10,9 artışla 64,2 milyon, aynı dönemde yolcu doluluk oranı 3,1 puanlık artış ile %82,2 olmuştur.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3136/piyasalara-analitik-bakis-12.11.2018.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               YYasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.