Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %0,62 artıda 1.082 puandan başlayan ve güçlenen risk iştahı ile 1.112 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi günü 3,21 primle 1.110 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 64 baz puan artarak %14,01 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 36 baz puan azalarak %14,16 seviyesine geriledi. Güne 7,32 seviyesinden başlayan Dolar/TL, kapanışta 7,2046 seviyesine kadar geriledi. Euro/TL ise 8,44-8,63 bandında seyretti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 546,7 seviyesinden işlem görüyor.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, bugün gerçekleştirdiği 2 tahvil ihalesinde 4 milyar 146,9 milyon lira borçlanmaya gitti. Bakanlık, ilk ihalede 2 yıl (630 gün) vadeli, 6 ayda bir %4,5 kupon ödemeli sabit kuponlu devlet tahvilini yeniden ihraç etti. İhalede basit faiz %13,57, bileşik faiz %14,03 oldu. Hazine ikinci ihalede ise 5 yıl (1771 gün) vadeli, 6 ayda bir %0,75 reel kupon ödemeli TÜFE'ye endeksli devlet tahvilinin yeniden ihracını gerçekleştirdi. İhalede reel basit faiz %1,89, reel bileşik faiz ise %1,9 oldu.

ABD hisse senetleri piyasası, teknoloji hisselerindeki satışlar ve salgının etkileriyle mücadeleye dönük teşvik paketine ilişkin devam eden belirsizlik ile günü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,38 düşüşle 27.687 puana, S&P500 Endeksi %0,80 azalışla 3.334 puana Nasdaq Endeksi %1,69 kayıpla 10.783 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise seansı artıda tamamladı.

İngiltere'de haziran ayında bir önceki aya göre değişim göstermeyerek işsizlik oranı, %3,9 seviyesinde sabit kaldı. İşsizlik başvuruları %2,2 azalarak 94,4 bin kişiye geriledi.

Almanya ZEW beklenti endeksi ağustos ayında, 71,5 olarak gerçekleşti. (Beklenti55,8)

ABD'de üretici fiyatları temmuz ayında bir önceki aya göre %0,6 ile beklentinin üzerinde arttı. Üretici fiyatları yıllık bazda ise %0,4 düşüş gösterdi.

Moodys, salgının tedarik zinciri değişikliklerini hızlandıracağını belirterek, tedarik zincirlerinin daha sağlam, parçalı ve bölgesel odaklı hale geleceğini bildirdi. Salgının küresel ticaret ilişkilerindeki temel değişiklikleri özellikle Asya'da hızlandıracağı belirtildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık seyrediyor. ABD'de Dow Jones vadeli endeksi %0,74 artıda. Dolar/TL 7,2956'dan, Euro/TL ise 8,5453 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93,75 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1730 sınırında. Brent tipi petrolün varili 44,95 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Geçtiğimiz hafta tüm zamanların rekorunu kıran altının ons fiyatı yeni haftada yükseliş momentumunu kaybederek zayıf bir görünüm sergiliyor. ABD Başkanı Trump'ın salgına yönelik aşının yıl sonuna hazır olacağı sözleri ve Rusya Devlet Başkanı Putin'in Rusya'nın ilk aşının onay aldığını duyurması fiyatlamalarda etkili oldu. Altının onsu yeni işlem gününün ilk saatlerinde 1.899 dolar, gramı ise 441 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, İngiltere'de görünür mal ticaret dengesi, GSYH ve sanayi üretimi, Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi, ABD'de tüketici fiyat endeksi, DOE petrol stokları ve hazine bütçe dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,05x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %3,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran ve 23 Temmuz toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Haziran ayında %1,13 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %0,61, Ağustos ayında %0,53, 2020 yılı sonunda %10,22 ve 12 ay sonrasında %9,33 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,26 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 14,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,3 ve %4,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,25'te kalması, 3 ay sonrasında %8,06'ya, 6 ay sonrasında %7,95'e ve 12 ay sonrasında ise %7,90'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,16 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,69 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Bim (BIMAS; Haberin etkisi: Pozitif)
Yönetim Kurulu kararıyla başlatılan pay geri alım programı kapsamında 11.08.2020 tarihinde 65,10 TL- 66,00 TL fiyat aralığından (ortalama 65,7872 TL) 725.000 adet pay geri alınarak, şirketin sahip olduğu BIMAS payları 2.135.000 adete ulaştı.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4289/piyasalara-analitik-bakis-12.08.2020.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.