Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BİST100 Endeksi %0,25 artışla 94.340 puandan açıldı. Sürekli müzayede işlemlerinin başlamasıyla satıcılı seyre bürünen endeks günü %1,4 kayıpla 92.826 puandan tamamladı. Dolar endeksi 96,6 sınırına geri çekilirken euro/Dolar paritesi 1,1340'a yükseldi. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında zayıf bir görüntü sergilerken TL dün benzerlerinden negatif ayrıştı. Sabah işlemlere 5,78'li seviyelerden başlayan dolar/TL seans içinde 5,75'e kadar gevşemesine rağmen gün içinde tekrar yükselerek 5,80'in üzerine çıktı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,12'ye düşerken, Türkiye'nin gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 7 baz puan artarak %23,04'ten ve 10 yıllık tahvil faizi 79 baz puan düşerek %18,15'ten kapandı.

Dow Jones endeksi %0,05 azalışla 26.049 puandan, S&P 500 endeksi %0,03 kayıpla 2.886 puandan ve Nasdaq endeksi %0,01 düşüşle 7.823 puandan günü tamamladı.

ABD'de Çalışma Bakanlığı'nın verilerine göre, Mayıs ayında Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) aylık %0,1 artarak ikinci ayda da yükseldi ve beklentileri karşıladı. Yıllık ise %1,8 yükselişle beklentilerin altında kaldı.

İngiltere'de istihdam artışı Şubat - Nisan döneminde 32 bin seviyesinde gerçekleşerek tahminleri aşarken işsizlik oranı %3,8 ile 44 yılın en düşük seviyesinde kaldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında birkaç günlük yükselişin ardından negatif bir seyir var. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,27 ekside. Brent tipi petrol varil başına 61,2 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.336,5 dolar seviyesinde, gramı ise 250,1 TL seviyelerinde alıcı buluyor. Dolar/TL 5,8213, Euro/TL 6,6020 ve Euro/dolar 1,1337 seviyesinde işlem görürken %50 dolar ve %50 Euro'dan oluşan döviz sepeti 6,21 seviyesinde.

Bugün yurtiçinde gözler TCMB tarafından saat 14:00'da açıklanacak olan faiz kararında olacak. Yurtdışında ise ABD TÜFE verileri takip edilecek.


Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,19x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %31,2 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin, ikinci çeyrekte de politika faizinde değişiklik yapmasını beklemiyoruz. TCMB 2019 yılı Mayıs ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mayıs ayında %1,48, Haziran ayında %1,10, 2019 yılı sonunda %16,68 ve 12 ay sonrasında %15,48 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,43, 12 ay sonrasında ise 6,68 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 14,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 22 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %2,8 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonu ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken, 6 ay sonrasında %22,34'e ve 12 ay sonrasında ise %19,83'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %18,17 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %17,93 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.