Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Şubat ayı ile birlikte negatif eğilim gösteren hisse senedi piyasalarına önderlik eden ABD piyasaları geçtiğimiz hafta rekor düşüşlerle karşılaştıktan sonra Cuma günü bir nebze toparlanma gösterdi. Dow Jones Endeksi 24.190 puana yükselirken, S&P500 endeksi 2.619'a yükseldi. Nasdaq Composite endeksi ise 6.874 puana yükseldi. ABD doları 90,04 seviyesinde işlem görürken ABD 10 yıllık tahvil faizleri %3,857 seviyesinde.

Geçtiğimiz hafta yaşanan yüksek volatiliteyi Vix endeksinde de görmek mümkün oldu. Uzun süre 11 seviyelerinde gezinen endeksin Şubat ayı ile birlikte kıpırdanmaya başladığı görülürken, 6 Şubat tarihinde 50 seviyesine kadar yükseldiği görüldü. Bir gün sonra 20 seviyesine gerileyen endeksin sonra tekrar 40 seviyesinin üzerine çıktığına şahit olduk. Bu dalgalanmanın diğer piyasalarda yaşanana dalgalanmanın şiddetini göstermesi adına önemli olduğunu düşünüyoruz.

ABD ile birlikte Asya ve Avrupa piyasalarında da sert hareketler görüldü. Son 5 yılın en kötü performansını sergileyen Asya ülkelerinin hisse senetleri piyasaları yeni haftaya genel olarak pozitif bir seyirle başladılar. Euro/USD paritesi 1,2290 seviyesinde işlem görürken USD/JPY paritesi 108,65 seviyesinde.

Yurtiçinde Bist-100 Haftanın son işlem gününe yurtdışı borsalarda görülen sert satış dalgasının etkisiyle %0,98 değer kaybıyla 113.146 puandan başladı. İşlemlerin başlamasıyla 113.000 etrafında gezinen endeks seans boyunca satış baskında kaldı ve günü %0,59 değer kaybıyla 113.590 seviyesinden tamamladı. USD/TL 3,8065 seviyesinde işlem görüyor. Euro/TL'de ise 4,6788 seviyesinden işlemlerin geçtiğini görüyoruz.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı yok, Suriye harekatı ve ona yönelik açıklamalar dikkatle takip edilecek. Yurtdışında da sakin bir gün bekleniyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,0x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,3x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %35 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %19 olduğu dikkate allındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,89 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 3,93 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Aygaz (AYGAZ; Haberin etkisi: Nötr)
Şirketin sermayesinde %49,62 oranında pay sahibi olduğu iştiraki Enntek Elektrik Üretimi A.Ş.'nin (Entek) olağanüstü genel kurul toplantısında, sermayesinin 411.095.164,87 TL'lik kısmı nakden, 404.835,13 TL'lik kısmı iç kaynaklardan karşılanmak suretiyle toplam 411.500.000 TL artırım ile 538.500.000 TL'den 950.000.000 TL'ye yükseltilmesine karar verilmiştir. Şirket yönetim kurulu tarafından, söz konusu sermaye artırımına iştirak edilerek, Şirkete tekabül eden 203.973.942,21 TL tutarındaki rüçhan hakkının tamamının 1 Mart 2018 tarihine kadar nakden ödenmesine karar vermiştir.

Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Ocak 2018 trafik sonuçları açıklandı. Ocak 2017 döneminde 4,2 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2018 yılının aynı döneminde %36,6 artış ile 5,7 milyon olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %41,1, dış hatlarda %32,8 oranındadır. Dıştan Dışa Transfer Yolcu sayısında Ocak 2017 dönemine kıyasla %24,9 artış gerçekleşmiştir. Yolcu doluluk oranı 7,3 puan artış ile %79,8 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde dış hat seferlerde doluluk oranı 7,5 puanlık artış göstermiştir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2614/piyasalara-analitik-bakis-12.02.2018.htm


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.