Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve 109.378 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçti. 107.617 seviyesine kadar çekilen endeks, %071 kayıpla 108.011 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 10 baz puan azalarak %12,07’ye ve 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan azalarak %12,48 seviyesine geriledi. Haftanın ilk işlem gününde 5,80 sınırını aşan Dolar/TL, dün 5,79-5,82 bandından hareket etti.

ABD’nin Çin’e uygulamayı planladığı gümrük vergisi artışı için son tarih olan 15 Aralık’ın yaklaşması küresel piyasalar üzerinde baskı unsuru olmayı sürdürüyor. Çinli yetkililerin, tarifelerin ertelenmesini beklendiklerine dair haberler gelirken dün ABD hisse senetleri piyasaları günü düşüşle kapattı. Avrupa Borsalarında ise karışık bir seyir izlendi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadelisi yatay. Dolar endeksi 97,5 sınırına gevşerken Euro/Dolar paritesi 1,1090 sınırında işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 63,98 dolar, altının onsu 1.463,2 dolar, gramı ise 273,1 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde cari işlemler dengesi yurt dışında ise ABD enflasyon verileri takip edilecek. Ayrıca TSİ 22:00’da açıklanacak olan ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı ve sonrasında Fed Başkanı Jerome Powell’ın gerçekleştireceği basın toplantısı piyasaların odağında yer alıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,15x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında da 250 baz puan olmak üzere toplamda 1.000 baz puan indirime giderek politika faizini %14,00 seviyesine çekmiştir. Aralık ayında yapılacak olan yılın son toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Aralık ayında %0,59, 2019 yılı sonunda %11,62 ve 12 ay sonrasında %10,07 olması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,82, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 1,2 milyar dolar, 2020 yılında ise 13,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,4 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %12,52’a, 3 ay sonrasında %12,15’ye, 6 ay sonrasında %11,52’ya ve 12 ay sonrasında ise %10,60’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,48 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,17 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket Kasım 2019 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre toplam yolcu sayısı 2019 yılının Kasım ayında %3,7'lik artışla 5,7 milyon olurken, yolcu doluluk 0,8 puanlık artış ile %82,3 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısı iç hatlarda %2,7 azalırken, dış hatlarda ise %8,5 artmıştır. Ocak-Kasım 2018 döneminde 69,6 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2019 yılının aynı döneminde %1,2'lik azalışla 68,8 milyon olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısında iç hatlarda %7,2'lik bir azalış, dış hatlarda %3,5'lik bir artış kaydedilmiştir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.