Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,23 artışla 1.101 seviyesinden başlayan BİST100 Endeksi, ilerleyen saatlerde 1.106 puan seviyesini test etmesine karşın kapanışa doğru gelen kar realizasyonlarıyla %0,06 düşüşle 1.099 puandan kapandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %13,24 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 35 baz azalarak %13,70'e geriledi. Dolar/TL 7,41-7,49 ve Euro/TL 8,79-8,88 bandında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 507,6 seviyesinden işlem görüyor.

TÜİK verilerine göre, 15+ yaştakilerde işsiz sayısı 2020 Haziran döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 152 bin kişi azalarak 4 milyon 101 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 0,4 puanlık artış ile %13,4'e yükseldi. Kayıt dışı çalışanların oranı 3,9 puan azalarak %31,3 oldu.

TCMB'nin brüt döviz rezervleri geçen hafta 3,3 milyar dolar artarak 44,9 milyar dolar oldu. Altın rezervleri 43 milyar 42 milyon dolardan 42 milyar 665 milyon dolara gerilerken toplam rezervleri 2 milyar 910 milyon dolar artarak 87 milyar 546 milyon dolara yükseldi.

ABD endeksleri yükselişle başladığı teknoloji hisselerindeki satışların devam etmesi ve kötü gelen makroekonomik verilerin etkisiyle günü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,45 azalışla 27.535 puana, S&P500 Endeksi %1,76 düşüşle 3.339 puana ve Nasdaq Endeksi %1,99 kayıpla 10.920 puana geriledi. Avrupa Borsaları da Avrupa Merkez Bankası'nın faiz kararı sonrası İtalya hariç seansı ekside tamamladı.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) beklentiler doğrultusunda faiz oranlarında değişikliğe gitmeyerek politika faizini %0, marjinal fonlama faizini %0,25, mevduat faizini de eksi %0,5'te tuttu. Ayrıca AMB pandemi tahvil alım programını 1,35 trilyon Euro seviyesinde sabit bıraktı.
AMB Başkanı Lagarde, temmuz ayından bu yana gelen verilerin toparlanmaya işaret ettiğini ifade etti. AMB, Euro Bölgesi için daralma tahminini %8' indirirken 2021 için büyüme tahminini %5,2'ye çıkardı. 2021 TÜFE tahminini %1'e çıkarırken, 2022 için ise %1,3'te tuttu.

ABD'de üretici fiyatları ağustosta beklenti üzerinde aylık bazda %0,3 artış gösterirken yıllık bazda %0,2 azaldı. İşsizlik maaşı başvuruları 5 Eylül haftasında değişmeyerek 884 bin seviyesinde kaldı. Toptan stoklar, temmuzda aylık bazda %0,3 azalış gösterdi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları KOSPİ Endeksi hariç alıcılı seyrediyor. ABD'de Dow Jones vadeli endeksi %0,54 artıda. Dolar/TL 7,4577'dan, Euro/TL ise 8,8247 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93,25 seviyesinde bulunurken, AMB Başkanı Lagarde'ın açıklamaları sonrası Euro/Dolar paritesi 1,19'un üzerini görürken bugün 1,1833 sınırında. Tekrar 40 Dolar seviyesinin altına gerileyen Brent tipi petrolün varili 39,88 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Altının onsu 1.942 dolar, gramı ise 466 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde cari işlemler dengesi, yurt dışında Almanya'da TÜFE, İngiltere'de görünür mal ticaret dengesi, GSYH ve sanayi üretimi, Çin'de M2, ABD'de TÜFE verisi takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,38x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına yakın. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda prim olmamasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Ağustos ayında %0,86 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,92, 2020 yılı sonunda %10,82 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,34, 12 ay sonrasında ise 7,68 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 17,3 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,6 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,43'te kalması, 3 ay sonrasında %9,06'ya, 6 ay sonrasında %9,20'ye ve 12 ay sonrasında ise %9,10'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,7 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,72 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Nötr) THY'nin Ağustos 2019'da 7,4 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2020 Ağustos'ta 2,6 milyon oldu. Yolcu doluluk oranı ise %67,6 olmuştur. Ocak-Ağustos 2020 döneminde toplam yolcu sayısı 19,2 milyon olurken yolcu doluluk oranı 7,5 puanlık azalma ile %73,8 oldu.

BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS; Haberin etkisi: Nötr) 10.09.2020'de ortalama 67,59 TL fiyatla 62.099 adet pay geri alınmış ve Şirketin sahip olduğu BIMAS payları 5.670.992 adede ulaşmıştır (Şirket sermayesine oranı %0,934)

Doğuş Otomotiv (DOAS; Haberin etkisi: Nötr) 70 ay vadeli 750.000.000 TL tutarında kredi sağlanması için Yapı Kredi Bankası ile imzalanan yetki anlaşması, otomotiv sektörünün pandemi sürecinde beklentilerin üzerinde canlanması, şirketin söz konusu projeye endeksli bir nakit ihtiyacının bulunmaması ve distribütörlüğünü yaptığı firmalarca sağlanan finansal olanakların beklenen düzeyde gerçekleşmesi dikkate alınarak yenilenmemiştir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4351/piyasalara-analitik-bakis-11.09.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.