Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %0,57 ekside 1.054 puandan başlayan BİST100 Endeksi 1.039-1.079 bandında dalgalı bir seyir seyir izleyerek günü 1,41 primle 1.076 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 38 baz puan artarak %13,37 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan artarak %14,52 seviyesine yükseldi. Güne 7,27 seviyesinden başlayan Dolar/TL, kapanışta 7,3377 seviyesinde yer aldı. Euro/TL ise 8,48-8,73 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 569,7 seviyesinden işlem görüyor.

TÜİK verilerine göre mayıs ayında işsizlik oranı %12,9 oldu. Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2020 yılı Mayıs döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 331 bin kişi azalarak 3 milyon 826 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 0,1 puanlık artış ile %12,9 seviyesinde gerçekleşti. Tarım dışı işsizlik oranı 0,2 puanlık artış ile %15,2 oldu.

Hazine ve Maliye Bakanlığı temmuz ayına ilişkin nakit gerçekleşmelerini açıkladı. Buna göre hazine nakit dengesi 30,8 milyar TL açık verdi. Buna göre, geçen ay Hazinenin nakit gelirleri 86 milyar 985 milyon lira, nakit giderleri 118 milyar 227 milyon lira oldu. Faiz dışı giderler 110 milyar 139 milyon lira, faiz ödemeleri ise 8 milyar 88 milyon lira olarak gerçekleşti. Faiz dışı denge ise 23 milyar 154 milyon lira açık verdi.

Merkez Bankası, 12 Ağustos 2020 tarihinden geçerli olmak üzere, piyasa yapıcı bankalara açık piyasa işlemleri çerçevesindeki imkan limitlerinin sıfırlandığını bildirdi.

ABD hisse senetleri piyasası, yükselişle başladığı haftanın ilk işlem gününü teşvik paketine yönelik beklentiler ve Çin ile arasında devam eden gerilimin etkisiyle günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,30 yükselişle 27.791 puana, S&P500 Endeksi %0,27 artışla 3.360 puana yükselirken Nasdaq Endeksi %0,39 düşüşle 10.968 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise seansı artıda tamamladı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları alıcılı seyrediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,38 artıda. Dolar/TL 7,3444’ten, Euro/TL ise 8,6212 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93,59 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1739 sınırında. Brent tipi petrolün varili 45,08 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Ekonomideki toparlanmanın zaman alacağına yönelik beklentiler ile geçtiğimiz hafta tarihi zirvelerini yaşayan altın rekor seviyelerden geri çekildi. Altının onsu 1.999 dolar, gramı ise 471 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken İngiltere’de işsizlik oranı, Almanya’da ZEW ekonomik duyarlılık endeksi ve ABD’de üretici fiyat endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,79x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %6,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22 Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran ve 23 Temmuz toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Haziran ayında %1,13 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %0,61, Ağustos ayında %0,53, 2020 yılı sonunda %10,22 ve 12 ay sonrasında %9,33 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,26 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 14,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,25’te kalması, 3 ay sonrasında %8,06’ya, 6 ay sonrasında %7,95’e ve 12 ay sonrasında ise %7,90’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,52 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,69 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Teknik Takip Listesi
11-18 Ağustos dönemi için teknik takip listemizde SISE, ARCLK, TOASO, KRDMD ve TTKOM yer almaktadır. Destek ve dirençler 3. sayfadaki tablodadır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4286/piyasalara-analitik-bakis-11.08.2020.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.