Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,59 artışla başlayan BİST100 Endeksi, 1.448-1.463 bandında işlem gördü ve günü %1,36 artıda 1.460,90 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,74, Sınai Endeks %1,36 artıda tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre işlem görmeyerek %17,94 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 5 baz puan artarak %18,07 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,597 seviyelerinde işlem görüyor. Dolar/TL 8,22-8,28 bandında, Euro/TL 10,00-10,09 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 385,4 seviyesinden işlem gördü.

Haftaya karışık başlayan ABD Borsaları, kapanışta Dow Jones Endeksi %0,10 düşüşle 34.743 puana, S&P500 Endeksi %1,04 düşüşle 4.188 puana, Nasdaq Endeksi %2,55 düşüşle 13.402 puana geriledi. Avrupa Borsaları karışık bir seyir izledi.

TÜİK mart ayına ilişkin işgücü istatistiklerini yayımladı. Verilere göre martta işsizlik oranı sınırlı bir gerileme kaydetti ve %13,1 oldu. Mevsim etkisinden arındırılmış atıl işgücü oranı ise %25,8 olarak kaydedildi.

İnşaat maliyet endeksi, Mart ayında bir önceki aya göre %3,44, bir önceki yılın aynı ayına göre %31,97 arttı. Bir önceki aya göre malzeme endeksi %4,89, işçilik endeksi %0,36 arttı. Ayrıca bir önceki yılın aynı ayına göre malzeme endeksi %37,96, işçilik endeksi %20,36 arttı.

OECD ülkeleri işsizlik oranı, mart ayında %6,7’den %6,5’e geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,17 ekside. Dolar/TL 8,30, Euro/TL 10,11, Euro/Dolar paritesi 1,2144, Dolar Endeksi 90,23, Brent tipi petrolün varili 68,11 dolardan işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.837 dolardan, gramı 490,95 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Cari İşlemler Dengesi, Sanayi Üretimi, Perakende Satış Hacmi, TCMB 6 Mayıs tarihli PPK toplantı özeti verileri ön plana çıkarken yurt dışında Almanya’da ZEW Ekonomik Duyarlılık Endeksi, Çin’de Tüketici Fiyat Endeksi, Üretici Fiyat Endeksi, OPEC Petrol Piyasası Raporu verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,47x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %2,3 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.


2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.


Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %1,27, Haziran ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,94 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4818/piyasalara-analitik-bakis-11.05.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.