Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan BİST100 Endeksi seansın başlamasıyla birlikte satıcılı seyre büründü 101.000 sınırının altına kadar sarkan endeks bu seviyeden gelen tepki alımlarıyla kayıplarının bir kısmını telafi etmese de %0,73 kayıpla 101.538 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 13 baz puan azalarak %18,67'ye ve 10 yıllık tahvil faizi 3 baz puan azalarak %15,40 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta S-400 gerilimi nedeniyle ABD ile ilişkilerin tekrar bozulacağına dair endişelerin artmasıyla yukarı yönlü hareket eden Dolar/TL, Cuma günü 5,49 seviyesini test etti. ABD'de açıklanan tarım dışı istihdam verisinin ardından bir miktar gerileyen parite yeni haftaya 5,45'li seviyelerden başlıyor. 6,18 seviyelerine kadar yükselen Euro/TL ise, sabah itibariyle 6,1260 seviyesinde bulunuyor.

ABD hisse senetleri piyasaları satıcılı bir seyir izlerken kapanışta Dow Jones Endeksi %0,09 azalışla 25.450 puana, S&P 500 Endeksi %0,21 kayıpla 2.743 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,18 azalarak 7.408 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,64 seviyesinde bulunuyor. Güçlü görünümünü sürdüren dolar endeksi 97,37 seviyesinden işlem görürken geçtiğimiz hafta açıklanan Avrupa Merkez Bankası faiz kararının ardından Draghi'nin açıklamaları ve bankanın ekonomik büyüme dair tahminlerinin düşürmesinin etkisiyle 1,12 sınırının altına gevşeyen Euro/TL, sabah itibariyle 1,1240 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor.

Cuma günü ABD'de açıklanan tarım dışı istihdam Şubat ayında sadece 20 bin arttı. Bu 2017 Eylül'den beri en düşük artış olarak kayda geçti. İşsizlik oranı %4'ten %3,8'e geriledi. Piyasa beklentisi tarım dışı istihdamda 180 bin artış olması yönündeydi. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,3'lük beklentinin üzerinde %0,4 arttı. Yıllık bazda ise %3,4 artış yaşandı. Konut başlangıçları Ocak ayında %18,66 artarak 1,23 milyona yükseldi. Önceki ayın verisi 1,04 milyon olarak aşağı yönlüü revize edildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde 4. Çeyrek büyüme verisi ve cari işlemler dengesi yurtdışında ise Almanya sanayi üretimi ile ABD'de perakende satışlar verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,52x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %29,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Şubat ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Şubat ayında %0,76, Mart ayında %0,96 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,91 ve 12 ay sonrasında %15,47 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Şubat aayı sonunda 5,29, 2019 sonunda 5,99, 12 ay sonrasında ise 6,17 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 23,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 28,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %23,42'ye, 6 ay sonrasında %21,53'e ve 12 ay sonrasında ise %18,84'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,4 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,85 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3364/piyasalara-analitik-bakis-11.03.2019.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ilee müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.