Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan BİST100 Endeksi seansın açılmasıyla birlikte kısa süreliğine 92.538 seviyesine kadar gevşese de sonrasında gelen alımlarla günü %0,55 yükselişle 93.274 puandan kapattı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %24,34 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 62 baz puan azalarak %19,55 seviyesine geriledi. Cuma günü dolarda gelişmekte olan para birimleri karşısında değer kaybı görülürken TL, benzerleri arasında en çok değer kazanan para birimi oldu. 6,60 seviyesinden başladığı günde 6,38’li seviyelere kadar geri çekilen Dolar/TL, yeni haftaya 6,4574’den başlıyor. 7,38 seviyesine gevşeyen Euro/TL ise 7,4595 seviyesinde bulunuyor. Altının gramı 247,6 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasaları güne düşüşle başlarken ABD Başkanı Trump’ın Çin'den ithal edilen ürünlere getirilecek tarifelere ek olarak 267 milyar dolarlık yeni gümrük vergilerinin de hazır olduğunu açıklamasıyla satıcılı seyrini sürdürdü. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,31 azalışla, S&P 500 Endeksi %0,22 azalarak ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,25 düşüşle günü tamamladı. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %2,937 seviyesine geriledi. Cuma günü 95 sınırının altına gevşeyen dolar endeksi yeni haftada 95,4 seviyesinden işlem görüyor. 1,16 seviyesinin üzerinde tutunamayan Euro/Dolar paritesi 1,1548 seviyesinde bulunuyor. Brent tipi petrolün varili 77,3 dolardan, ons altın 1.192,9 dolardan alıcı buluyor.

Cuma günü açıklanan verilerde ABD’de Ağustos ayı tarım dışı istihdam 190 bin beklentisini aşarak 201 bin artış gösterdi. Temmuz ayı verisi 157 binden 147 bine revize edildi. İşsizlik oranı beklentinin hafif üzerinde %3,9 olurken piyasa beklentisi %3,8 idi. Ortalama saatlik kazançlar da beklentinin çok üzerinde aylık %0,4, yıllık %2,9 arttı. Beklenti aylık %0,2, yıllık %2,7 olması yönündeydi. Euro Bölgesi ekonomisi ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,4 büyüyerek beklentiyi karşılarkenn bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %2,1 artarak %2,2 olan beklentinin hafif altında kaldı.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde 2. çeyrek büyüme verisi ve TCMB beklenti anketi sonuçları takip edilecekken yurt dışında İngiltere sanayi üretimi ve büyüme verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,4x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,9x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %46 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %27 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’iin atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %17,75 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 sonunda 6,4 seviyesinde dengeleneceği beklenirken 2018 ortalamasının 5,24 olacağı öngörülmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3020/piyasalara-analitik-bakis-10.09.2018.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile riskk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.