Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün IMF, Nisan 2019 Küresel Ekonomik Görünüm raporunu yayınladı. Rapora göre Kurum, 2019 yılı küresel büyüme tahminini Ocak raporundaki %3,5 seviyesinden %3,3'e revize etti. Buna göre küresel büyüme finansal krizden bu yana en düşük seviyesinde gerçekleşecek. Türkiye'de talep zayıflığının 2019'un ikinci yarısında gerçekleşecek toparlanma öncesinde devam etmesini bekleyen IMF, Türkiye ekonomisinin 2019'da %2,5 daralmasını, 2020'de ise %2,5 büyümesini öngörüyor.

Güne pozitif başlayan ve alıcılı seyrini sürdürerek 98.748 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi %1,19 kazançla 98.135 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 2 baz puan azalarak %21,26'ya ve 10 yıllık tahvil faizi 6 baz puan azalışla %17,43 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz haftalarda TL'de görülen sert dalgalanma kısmen son buldu. Dün sabah saatlerinde 5,64 seviyesine kadar gevşeyen Dolar/TL, kapanışa doğru 5,70 seviyesine yükseldi ve bugün 5,69 seviyesinden işlem görüyor. 6,36-6,44 bandında hareket eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,41 seviyesinde bulunuyor.

ABD hisse senetleri piyasaları, ABD'nin Avrupa Birliği ürünlerine ek gümrük vergisi getirilebileceğine dair açıklamaların ardından satıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,72 azalışla 26.151 puana, S&P 500 Endeksi %0,61 kayıpla 2.878 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,56 azalarak 7.909 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,49 seviyesine geriledi. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 97 sınırının altına sarkarken Euro/Dolar 1,12'li seviyelerde kalmaya devam ediyor.

OPEC ülkelerinin üretim kesintisine devam etmesi, ABD'nin İran'a uyguladığı yaptırımlar ve Libya'da artan gerilimin etkisiyle petrol fiyatlarındaki yükseliş devem ediyor. Dün 71,34 dolara kadar yükselen Brent tipi petrolün varili bugün 70,8 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yoğun bir gündem bizi bekliyor. Yurtdışında İngiltere büyüme ve sanayi üretimi ile ABD'de eenflasyon verisinin yanı sıra Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararı ve sonrasında AMB Başkanı Mario Draghi'nin yapacağı basın toplantısı takip edilecek. Yurtiçinde ise saat 11:00'da Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından Yeni Ekonomi Programı (YEP) kapsamında ekonominin yeni yol haritası açıklanacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,34x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %30,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Nisan ayında %1,54 aartması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,43 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.