Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe yatay 1.180,5 seviyesinden başlangıç yapan ve seans içinde alıcılı bir izleyen BİST100 Endeksi, %0,60 artışla 1.187,3 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 2 baz puan azalarak %15,30 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi ise bir önceki kapanışa göre 6 baz puan azalarak %14,12 seviyesine geriledi. Cuma günü Dolar/TL 8,5803 seviyesine yükselerek tarihi zirvesini yenilerken, Euro/TL ise tekrar 10 seviyesinin üzerine çıkarak 10,2027 ile rekor tazeledi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 523,3 seviyesinden işlem görüyor.

Cumhurbaşkanlığı Kararnamesi ile TCMB Başkanı Murat Uysal görevinden alınarak, yerine Cumhurbaşkanlığı Strateji ve Bütçe Başkanı Naci Ağbal atandı. Naci Ağbal'dan boşalan Cumhurbaşkanlığı Strateji ve Bütçe Başkanlığına, İbrahim Şenel getirildi. Cumhurbaşkanlığı Ekonomi Politikaları Kurulu Üyeliğine ise Nihat Zeybekçi atandı.

Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak'ın sosyal medya hesabından dün akşam saatlerinde istifa ettiğine yönelik paylaşım yapıldı. Yapılan duyuruda sağlık nedeniyle görevinden istifa ettiği ifadeleri yer aldı. Gelişmeler konusunda resmi kaynaklardan bir açıklama yapılmadı.

Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre hazine nakit dengesi Ekim'de 6,7 milyar TL açık verdi. Ocak-Ekim döneminde nakit dengesindeki açık 147,5 milyar TL olarak kaydedildi. Ekim'de faiz dışı denge 4,4 milyar TL fazla verirken, Ocak-Ekim döneminde faiz dışı açık 42,9 milyar TL olarak gerçekleşti.

ABD hisse senetleri piyasası, Başkanlık seçim sonuçlarına ilişkin belirsizliğin hakim olduğu haftanın son işlem gününü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,24 azalışla 28.323 puana, S&P500 Endeksi %0,03 azalışla 3.509 puana gerilerken, Nasdaq Endeksi %0,04 artışla 11.895 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise seansı İngiltere hariç düşüşle tamamladı.

ABD’de 3 Kasım’da yapılan 59. Başkanlık seçimlerini, mevcut Cumhuriyetçi Başkan Donald Trump’ı geride bırakan Demokrat Joe Biden kazandı. Bazı eyaletlerde oy sayımı devam ederken açıklanan sonuçlara göre Biden 290 delege sayısına ulaştı. ABD seçim sistemine göre başkanlık için 270 delegeyi elde etmek gerekiyor. Biden Pennsylvania ve Nevada'daki oy sayımının netleşmesiyle başkanlık için gerekli delege sayısına ulaşmış oldu.

Almanya’da sanayi üretimi eylülde aylık %1,6 artış gösterirken yıllık %7,3 daralama gösterdi.

ABD’de ekim ayında tarım dışı istihdam beklentilerin üzerinde 638 bin artış gösterirken işsizlik oranı ise %6,9 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları alıcılı seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %1,26 artıda. Dolar/TL 8,4257’den, Euro/TL ise 10,0342 seviyesinden işlem görüyor. Zayıf görünümünü koruyan Dolar endeksi 92,17 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1890 sınırında. Brent tipi petrolün varili 40,41 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Cuma günü değer kazanımının hızlanmasıyla altın fiyatları sert yükseliş kaydederken, yeni haftaya da yükseliş eğilimini koruyarak başlıyoruz. Altının onsu 1.961 dolar, gramı ise 530 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya’da dış ticaret dengesi ve cari işlemler dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,07x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %7,6 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22 Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı.

Ekim ayında %2,13 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Kasım ayında %0,75, 2020 yılı sonunda %11,76 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,90, 12 ay sonrasında ise 8,31 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 28,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 22 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,8 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,64, 3 ay sonrasında %12,39, 6 ay sonrasında %12,07 ve 12 ay sonrasında ise %11,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %15,3 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,01 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4462/piyasalara-analitik-bakis-09.11.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.