Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
TCMB Başkanı Kavcıoğlu’nun para politikası ve çekirdek enflasyon vurgusu piyasada faizin düşeceği yönündeki beklentilerin güçlenmesine neden oldu. Bu beklentiler paralelinde kurdaki yukarı yönlü hareket endeksi baskıladı ve güne yatay başlayan BİST100 Endeksi, gün içinde 1.433-1.457 bandında hareket ederek günü %1,44 düşüşle 1.433,85 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,90, Sınai Endeks %1,29 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,39 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 19 baz puan yükselişle %17,31 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,329 seviyesinde işlem gördü. Haftaya satıcılı başlayan ve son 2 gündür yükseliş eğiliminde olan Dolar/TL, Kavcıoğlu’nun açıklamalarından sonra 8,48 seviyelerini görürken Euro/TL 9,87-10,02 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 360,7 seviyesinden işlem gördü.

Bej Kitap Raporunda, delta varyantı nedeniyle ekonomiye dair endişeler, istihdamda öne çıkan kırılganlıklar ve enflasyona ilişkin risklere vurgu yapılmasıyla ABD Borsaları satıcılı bir seyir izledi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,20 düşüşle 35.031 puana, S&P500 Endeksi %0,13 düşüşle 4.514 puana, Nasdaq Endeksi %0,57 düşüşle 15.287 puana geriledi. Büyüme görünümüne ilişkin endişeler piyasalarda satış dalgası yarattı ve Avrupa Borsaları da günü negatif tamamladı.

TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu, Alman-Türk Ticaret ve Sanayi Odası ekonomi toplantısına katıldı. Kavcıoğlu, "Para politikasının etkileyebildiği talep unsurları, çekirdek enflasyon gelişmeleri ve bunların orta vadeli enflasyon hedefimizle uyumlu seyretmesine ilişkin analizler yanında, önümüzdeki dönemde arz şoklarının yarattığı etkilerin ayrıştırılmasına biraz daha fazla ağırlık verilecektir." ifadelerini kullandı. Kavcıoğlu'nun konuşmasında çekirdek enflasyona yaptığı vurgu dikkat çekti.

İstanbul Sanayi Odası (İSO) İhracat İklim Endeksi, ağustos ayında 55,9 seviyesine geriledi.

Dünya Bankası kuruluşu International Finance Corporation (IFC), mali yıl 2021’de (Temmuz 2020-Haziran 2021) Türkiye’ye 1,1 milyar dolar yatırım yaptığını duyurdu. Açıklamada finansmanın özel sektör kalkınmasını ve Kovid-19 pandemisinden etkilenen şirketleri desteklemek amacıyla yapıldığı belirtildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,47 ekside. Dolar/TL 8,47, Euro/TL 10,19, Euro/Dolar paritesi 1,1812 seviyesinden, Brent tipi petrolün varili 72,78 dolardan, Dolar Endeksi 92,74 seviyesinden işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.788 dolardan, gramı 487,16 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya’da Dış Ticaret Dengesi, Cari İşlemler Dengesi, OECD İşsizlik Oranı, Euro Bölgesinde Avrupa Merkez Bankası(ECB), Faiz Kararı, ABD’de İşsizlik Başvuruları, DoE Petrol Stokları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,77x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %14,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,99, Ekim ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,31 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket, Ağustos 2021 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre 2021 yılının Ağustos ayında toplam yolcu sayısı yıllık %54 artarak 2,56 milyon kişi olurken, yolcu doluluk oranı %82,6 olarak gerçekleşti. Yolcu sayısı iç hatlarda %22, dış hatlarda ise %133 oranında arttı. Ocak-Ağustos 2021 döneminde ise toplam yolcu sayısı yıllık %30 artarak 12,11 milyon oldu.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5046/piyasalara-analitik-bakis-09.09.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.