Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan BİST100 Endeksi küresel piyasalardaki olumsuz havanın etkisiyle 101.945 seviyesine gerilemesinin ardından kayıplarını telafi ederek %0,19 kazançla 102.784 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,40 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan artarak %14,51'e yükseldi. Dolarda görülen değerlenme gelişmekte olan ülke para birimleriyle birlikte TL'yi de baskı altında bırakıyor. Dün 5,23 civarında güne başlayan Dolar/TL, gün içinde 5,29 seviyesine kadar yükselirken bugün 5,2630 seviyesinde bulunuyor. 6,0 sınırının üzerine kadar yükselen Euro/TL ise sabah itibariyle 5,96'lı seviyelerden işlem görüyor.

ABD hisse senetleri piyasaları, ABD-Çin arasında devam eden ticaret müzakerelerine ilişkin endişelerin artmasıyla satıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,87 düşüşle 25.170 puana, S&P 500 Endeksi %0,94 azalışla 2.706 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %1,18 kayıpla 7.288 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,647 seviyesine geriledi. 96,58 seviyesinde bulanan dolar endeksindeki güçlü görünüm devam ederken Euro/Dolar paritesi 1,13 seviyesindeki işlemlerini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili bugün 61,3 dolardan, altının onsu 1.309,5 dolardan alıcı buluyor.

Dün İngiltere Merkez Bankası yılın ilk faiz kararını açıkladı. Banka beklendiği gibi faizlerde değişikliğe gitmeyerek politika faizini %0,75'te sabit bırakırken varlık alım programını 435 milyar sterlinde tuttu. Ayrıca Brexit belirsizliğinin ekonomiyi olumsuz etkilediğine dikkat çeken banka, büyüme tahmini de aşağı yönlü revize ederek 2019 yılı büyüme tahminini %1,7'den %1,2'ye, 2020 için büyüme tahmini %1,7'den %1,5'e çekti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında Almanya cari işlemler dengesi verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,72x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına gööre %27,5 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ocak ayında %1,16, Şubat ayında %0,94 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %16,45 ve 12 ay sonrasında %15,91 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,18, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 24,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 27,6 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,4 ve 2020 yılında %3,0 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması bbeklenirken 3 ay sonrasında %23,47, 6 ay sonrasında %21,95'e ve 12 ay sonrasında %19,43'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,62 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.