Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan BİST100 Endeksi kısa süreliğine 103.000 sınırının altına sarksa da seans genelinde alıcılı bir seyir izledi ve %0,66 kazançla 103.464 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 29 baz puan azalarak %13,61 seviyesine gerilerken 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %13,81 seviyesinde sabit kaldı. Geçtiğimiz hafta 5,76 seviyesini test etmesinin ardından haftayı 5,70 sınırının hemen altında tamamlayan Dolar/TL, yeni haftada 5,71 seviyesinden işlem görüyor.

ABD hisse senetleri piyasaları, Cuma günü beklentinin altında gelen tarım dışı istihdam verisine rağmen günü %1,4 artıda tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,52 seviyesine yükseldi. Dolar endeksi 98,86 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,09’lu seviyelerdeki hareketini sürdürüyor.

ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam, Eylül ayında 136 bin artış gösterdi. İşsizlik oranı ise %3,5'e geriledi ve bu 1969'dan beri görülen en düşük seviye oldu. Beklenti istihdamın 145 bin artması, işsizlik oranının %3,7'de kalması yönündeydi. Ortalama saatlik kazançlarda ise geçen yıla kıyasla %2,9 artış yaşandı. İşgücüne katılım oranı Eylül'de beklentiye paralel olarak %63,2 oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Cumhurbaşkanı Erdoğan ile ABD Başkanı Trump arasında yapılan telefon görüşmesi sonrası Beyaz Saray tarafından, Türkiye’nin yakın zamanda Suriye’nin kuzeyine yapmayı planladığı operasyonu ABD’nin desteklemeyeceği ve operasyona dahil olmayacağı açıklaması yapılırken Suriye kaynaklı gelişmeler bugün piyasanın odağında yer alacak. Bunun yanı sıra hazine nakit dengesi verisi takip edilecek. Yurt dışında ise hafta içinde tekrar başlayacak olan ABD- Çin arasındaki ticaret müzekareleri dikkat çekiyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,27x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan indirime giderek politika faizini %16,50 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 150-250 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Eylül ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Ekim ayında %1,93, 2019 yılı sonunda %13,96 ve 12 ay sonrasında %12,21 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,00, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 5,9 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,01 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,00’ye, 3 ay sonrasında %15,66’ya, 6 ay sonrasında %14,85’e ve 12 ay sonrasında ise %13,69’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,81 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.