Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe hafif pozitif başlayan ve 1.090 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,93 kazançla 1.086 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 2 baz puan artarak %13,24 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 37 baz artarak %13,88 seviyesine yükseldi. Cuma günü yukarı yönlü seyrini sürdüren Dolar/TL tarihi seviyelerini 7,4598'e kadar çıkarırken, kapanışta 7,4334 seviyesinde yer aldı. Euro/TL 8,74-8,83 bandında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 507,1 seviyesinden işlem görüyor.

BDDK tüketici kredilerinde genel vade sınırını 60 aydan 36 aya indirdi.

Reel döviz kuru endeksi ağustos ayında TÜFE bazlı %4,6 gerileyerek 63,71 seviyesine düştü. Böylece reel efektif kur endeksi, son 23 ayın en düşüğü olarak gerçekleşti.

ABD hisse senetleri piyasası, teknoloji hisselerindeki satışların etkisiyle haftanın son işlem gününü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,56 azalışla 28.133 puana, S&P500 Endeksi %0,81 düşüşle 3.427 puana ve Nasdaq Endeksi %1,27 kayıpla 11.313 puana geriledi. Avrupa Borsaları da seansı ekside tamamladı.

ABD'de tarım dışı istihdam ağustos ayında 1.371.000 ile beklentinin hafif üzerinde artarken işsizlik oranı %8,4'e düştü.

Almanya'da fabrika siparişleri, temmuz ayında bir önceki aya göre %5 artış beklentisine karşın %2,8 yükseliş gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları KOSPİ Endeksi hariç alıcılı seyrediyor. ABD'de Dow Jones vadeli endeksi %0,25 ekside. Dolar/TL 7,4539'dan, Euro/TL ise 8,8191 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,98 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1831 sınırında. Geride bıraktığımız hafta 46,50 dolar seviyesine doğru yükselişinin ardından Dolar'ın güçlenmeye başlaması, OPEC'in üretimi arttırdığına dair haberler ve virüste vaka artış sayısının yükselmesiyle petrol fiyatlarına aşağı yönlü hareket takip edilmişti. Düşüş trendini bu hafta da sürdüren Brent tipi petrolün varili 42,12 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Altının onsu 1.932 dolar, gramı ise 463 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde hazine nakit dengesi, yurt dışında Almanya'da sanayi üretimi, Çin döviz rezervleri verileri takip edilecek.
ABD Nasdaq ve New York Borsaları ise 'İşçi Günü' nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,24x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %1,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Temmuz ayında %0,58 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,68, Eylül ayında %0,92, 2020 yılı sonunda %10,82 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,34, 12 ay sonrasında ise 7,68 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 17,3 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,6 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,43'te kalması, 3 ay sonrasında %9,06'ya, 6 ay sonrasında %9,20'ye ve 12 ay sonrasında ise %9,10'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,88 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,72 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Nötr)
Ortaklığın mevcut Bilgi Teknolojileri uygulamalarının gelir getiren bir iş kolu olarak konumlandırılması ve var olan Bilgi Teknolojileri insan kaynağının daha etkin değerlendirilerek Türk Havacılık ekosistemine daha fazla katkı sunulması amacıyla %100 Türk Hava Yolları iştiraki olan yeni bir Teknoloji şirketinin kurulmasına karar verilmiştir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4342/piyasalara-analitik-bakis-07.09.2020.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.