Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
ABD'nin çelik ve alüminyum ithalatına koymayı planladığı ek gümrük vergilerinin etkisini üzerinden atmaya çalışan ABD piyasaları Kanada ve Meksika'nın söz konusu vergilerden adil bir NAFTA anlaşmasıyla muaf tutulabileceğinin açıklanmasıyla güne yükselişle başladı. Gün içinde bir miktar satışlar görülse de günü Dow Jones Sanayi Endeksi %0,04 artarak 24.884 puandan, S&P 500 Endeksi % 0,26 artarak 2.728 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi % 0,56 artarak 7.372 puandan tamamladı. ABD piyasalarının kapanışından sonra Donald Trump'ın Baş Ekonomi Danışmanı Gary Cohn'un ithal çelik ve alüminyuma getirilmesi planlanan gümrük tarifeleri nedeniyle istifa ettiği bildirildi. Cohn'un istifası gümrük vergilerinin uygulamaya konulacağı ve ticaret savaşlarının başlayacağı endişesiyle piyasaları olumsuz etkilerken Asya piyasaları sabah saatlerinde satıcılı seyrediyor. Dow Jones Vadeli Endeksi dün pozitif kapanış yapmasına rağmen haber sonrası %1,5 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizleri düşüş göstererek %2,852 seviyelerinden işlemde. Dün 90 seviyelerinin hemen üzerine çıkmasına rağmen bu seviyelerde tutunamayan dolar endeksi 89,48 seviyelerinde. Euro/dolar 1,2426 seviyelerinde. Brent tipi petrol 65,25 dolar ve altın ons fiyatı yükselerek 1.333,67 dolardan işlem görüyor.

Güne yükselişle başlayan BİST100 endeksi 117.720 puana kadar yükselmesine ve dünya piyasalarındaki olumlu seyre rağmen bu seviyelerde tutunamadı. Türk Hava Yolları bilançosunun beklentileri karşılamaması nedeniyle %8 üzerinde değer kaybeden hissenin baskısı altında kalan endeks günü %0,20 değer kaybıyla 116.710 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 2 baz puan azalarak %13,19'a, 10 yıllık tahvil faizi 5 baz puan azalarak %12,06'ya geriledi. Güne 3,81 seviyelerden başlayan Dolar/TL gün içinde 3,79 seviyesinin altına sarkarken sabah itibariyle 3,7950 seviyelerinden işlem görüyor. Euro/dolar paritesi 1,24 sınırının üzerine çıkarak son 2 haftanın en yüksek seviyesinii görürken Euro/TL tarihi rekor seviyelere yakın şekilde 4,7210 seviyelerinden işlem görüyor. Altın 162,84 liradan alıcı buluyor.

TCMB'nin açıkladığı TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru Şubat'ta 84,73'e geriledi. Ocak ayında 85,53 seviyesinde bulunuyordu.

Dün veri akışı açısından sakin bir gün olurken OECD Bölgesi'nde ocak TÜFE yıllık %2,2 ve çekirdek TÜFE %1,8 olarak açıklandı.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt dışında Euro Bölgesi büyüme verileri, ABD de dış ticaret dengesi ve Bej Kitap raporu açıklanacak. Yurt içinde hazine nakit dengesi takip edilecekken piyasanın gözü TCMB'nin açıklayacağı faiz kararında olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,2x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,8x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %35 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %20 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrııca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,39 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 3,90 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,0 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL; Haberin etkisi:- )
Şirket, sermayesinin tamamına sahip olduğu bağlı ortaklığı Ukrayna'da yerleşik lifecell LLC'nin ("lifecell") başvuruda bulunduğu ve 31 Ocak 2018'de 2600 MHz için gerçekleşen 4G Lisans İhalesi'nin 1800 MHz için olan kısmı 06 Mart 2018 tarihinde gerçekleşmiştir. 26000 MHz ihalesinde 15 MHz frekans bandına sahip olan lifecell bu ihalede, Lot 1 de yer alan 15 MHz frekans bandına 795.000.000 Grivna* teklif vererek 15 yıl süreli lisansı almaya hak kazanmıştır.
*Yükümlülük Grivna cinsinden olup, 6 Mart 2018 tarihli Ukrayna Merkez Bankası ABD Doları/Grivna kuru olan 26,48 ile hesaplandığında 30,0 milyon ABD Dolarına karşılık gelmektedir. Dönüştürme ücreti dahil toplam tutar ise 30,8 milyon ABD Dolarıdır.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2670/piyasalara-analitik-bakis-07.03.2018.htm


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yyorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.