Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,44 artıda 1.173 puandan başlayan ve 1.166-1.185 aralığında dalgalı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, günü %1,06 yükselişle 1.180 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 12 baz puan azalarak %15,32 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi ise bir önceki kapanışa göre 22 baz puan azalarak %14,18 seviyesine geriledi. Dün Dolar/TL 8,41-8,47 bandında seyrederken Euro/TL ise tekrar 10 seviyesinin üzerini gördü. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 512,9 seviyesinden işlem görüyor.

ABD hisse senetleri piyasası, Başkanlık seçim sonuçlarının belirsizliğini koruduğu günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,95 artışla 28.390 puana, S&P500 Endeksi %1,95 yükselişle 3.510 puana ve Nasdaq Endeksi %2,59 primle 11.891 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da seansı artıda tamamladı.

ABD Merkez Bankası (Fed), beklentilere paralel olarak federal fonlama faizlerinde değişikliğe gitmeyerek %0-0,25 bandında bıraktı. Fed tarafından açıklamada, zayıflayan talebin ve düşük enerji fiyatlarının enflasyonu aşağıda tuttuğu, destekleyici para politikasında sözlü yönlendirmenin sürdüğü, pandeminin ekonomik görünüm üzerinde önemli bir risk oluşturduğu, ekonominin toparlanma patikasının koronavirüs pandemisinin seyrine bağlı olduğu vurgulandı.

Kararın ardından Fed Başkanı Powell düzenlediği toplantıda, pandeminin enflasyon üzerinde ciddi bir etki bıraktığını belirtirken salgın konusunda insanların kendini güvende hissetmesine kadar tümüyle toparlanmanın olası olmadığını söyledi. Ayrıca Tahvil alım programlarının ekonomiye destek verdiğine inandıklarını ifade eden Powell varlık alımlarını gözden geçirmeye devam edeceklerini vurguladı. Powell tahvil alımlarının kompozisyonunu, süresini ve hacmini değiştirebileceklerini söyledi.

İngiltere Merkez Bankası politika faizini beklentilere paralel olarak %0,1'de tuttu. Merkez Bankası, 745 milyar sterlin olan varlık alım programını ise 895 milyar sterline yükseltti.

Almanya'da fabrika siparişleri eylülde aylık %0,5 artış gösterirken, üst üste beşinci ayda da artmış oldu. Fabrika siparişleri geçen yılın aynı ayına göre ise %1,9 geriledi.

Euro Bölgesi'nde perakende satışlar, Covid-19 tedbirlerinin devam ettiği eylül ayında %2,0 azalış gösterirken yıllık bazda ise %2,2 arttı.

ABD işsizlik başvuruları 31 Ekim ile biten haftada 7 bin kişi azalarak 751 bine geriledi. ABD'de tarım dışı verimlilik ise 3. çeyrekte %4,9 artış gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,46 ekside. Dolar/TL 8,4257'den, Euro/TL ise 9,9614 seviyesinden işlem görüyor. Düşüş eğiliminde olan Dolar endeksi 92,69 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1818 sınırında. Brent tipi petrolün varili 39,91 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Dün hızlı bir ivme ile yükselişe geçen altın fiyatları bu sabah da pozitif seyrini sürdürüyor. Altının onsu 1.940 dolar seviyesinde işlem görürken, gramı ise 526 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde hazine nakit dengesi, yurt dışında Almanya'da sanayi üretimi, ABD'de tarım dışı istihdam ve toptan stoklar takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,21x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %9,1 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti. 22 Ekim'deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı.

Ekim ayında %2,13 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Kasım ayında %0,75, 2020 yılı sonunda %11,76 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,90, 12 ay sonrasında ise 8,31 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 28,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 22 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%0,8 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,64, 3 ay sonrasında %12,39, 6 ay sonrasında %12,07 ve 12 ay sonrasında ise %11,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %15,32 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,01 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4457/piyasalara-analitik-bakis-06.11.2020.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.