Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün güne pozitif başlayan BİST100 endeksi küresel piyasalardaki olumlu havanında etkisiyle 115.318,9 puana kadar yükselirken günü %0,85 artışla 114.948 puandan tamamladı. Dün sert şekilde yükselen tahvil faizlerinde Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi 36 baz puan artarak son 9 yılın en yüksek seviyesi olan %14,43'den, 10 yıllık tahvil faizi 43 baz puan artarak %13,12'den işlem görüyor. Hafta boyunca 89 seviyesinde hareket eden dolar endeksi dün 90,27 seviyesine kadar yükselirken sabah itibariyle 90,12 seviyesinden işlem görmekte. Dün güne 3,98 seviyesinden başlayan Dolar/TL gün boyu yükseliş göstererek diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı negatif ayrışmasına devam etti ve sabah itibariyle yeni rekor seviyesi olan 4,06'dan işlem görüyor. Güne 4,90 seviyesinden başlayan Euro/TL 4,97 seviyesinin üzerine çıkarken bugün 4,9666 seviyesinden işlem görüyor. Altının gramı 173,26 liradan alıcı buluyor.

Güne yükselişle başlayan ABD hisse senetleri piyasaları pozitif seyrini sürdürerek günü Dow Jones Sanayi Endeksi %0,99 artışla 24.505 puandan, S&P 500 Endeksi %0,69 artışla 2.663 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,49 artarak 7.077 puandan tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2,817 seviyesinden işlem görüyor.

ABD'de Şubat ayı dış ticaret açığı 57,6 milyar dolar olarak açıklanırken dış ticaret açığının 56,8 milyar dolar olması bekleniyordu. ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 24 bin artışla 242 bin oldu. Piyasalarda beklenti başvuruların 225 bin olacağı yönündeydi.

Güne Çin ile ABD arasındaki gerginliğin azaldığına dair düşüncelerin güçlenmesiyle güne olumlu başlayan Avrupa borsaları gün boyu olumlu bir seyir izleyerek günü yükselişle tamamladı. Dün 1,23 seviyesinin hemen altındaki hareketini sürdüren Euro/dolar paritesi sabah itibariyle 1,2234 seviyesinden işlem görüyor. Brent tipi petrolün varili 67,78 dolardan işlem görürken, ons altın 1.327,3 dolardan alıcı buluyor.

Almanya'da Mart ayı hizmet sektörü PMI ve bbileşik PMI beklentilerin altında sırasıyla 53,9 ve 55,1 olurken piyasa beklentisi sırasıyla 54,2 ve 55,4 olması yönündeydi. Euro Bölgesi'nde hizmet sektörü PMI ve bileşik PMI beklentilerin hafif altında sırasıyla 54,9 ve 55,2 oldu. Beklenti sırasıyla 55,0 ve 55,3 olmasıydı. İngiltere'de de beklentilerin altında kalan hizmet sektörü PMI ve bileşik PMI verileri sırasıyla 51,7 ve 52,5 olarak açıklandı. Beklenti her ikisinin de 54,0 olması yönündeydi.

Euro Bölgesi'nde Şubat ayı ÜFE aylık %0,1, yıllık %1,6 arttı. Euro Bölgesi Şubat ayı perakende satışları beklentilerin altında aylık %0,1, yıllık %1,8 artarken piyasa beklentisi aylık %0,5, yıllık %2,2 artması yönündeydi. OECD Bölgesi'nde Şubat TÜFE beklenti paralelinde yıllık %2,2 artarken çekirdek TÜFE beklentinin üzerinde yıllık %1,9 arttı.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde hazine nakit dengesi takip edilecekken yurt dışında ABD'de tarım dışı istihdam ve tüketici kredileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,0x olan MSCI TTürkiye F/K18T çarpanı 12,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %35 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %20 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,39 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 3,90 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,0 seviyesinde dengelenmesi bekleenmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2728/piyasalara-analitik-bakis-06.04.2018.htm





 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.