Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Düne alıcılı başlayan ve seans içinde bankalar öncülüğünde gelen güçlü alımlarla 122.220 seviyesine kadar yükselen, BİST100 Endeksi %2,43 kazançla 122.136 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi önceki kapanışa göre değişmeyerek %10,30 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi 1 baz puan artarak %10,28 seviyesine yükseldi. Düne 5,98 seviyelerinde işlemlere başlayan Dolar/TL seans boyunca yatay seyrini sürdürdü. Euro/TL, 6,60 bandında seyretti.

ABD hisse senetleri piyasası yüksek artışlarla seansı tamamladı. İmalat sektörü PMI verisinin ardından fabrika siparişleri verisi de beklenenin üstünde gelerek piyasalara pozitif sinyaller vermeye devam ediyor. Çin Merkez Bankasının müdahalesi ile risk algısının iyileşmesi paralelinde alıcılı bir seyir izlenirken kapanışta Dow Jones Endeksi %1,44 artışla 28.808 puana, S&P500 Endeksi %1,50 artışla 3.298 puana ve Nasdaq Endeksi %2,10 artarak 9.468 puana yükseldi. Küresel borsalardaki risk iştahının toparlanmasıyla Avrupa Borsaları'nda da pozitif bir seyir izlendi.

Türkiye'de ikamet eden nüfus, 31 Aralık 2019 tarihi itibarıyla bir önceki yıla göre 1 milyon 151 bin 115 kişi artarak 83 milyon 154 bin 997 kişiye ulaştı. Toplam nüfusun %50,2'sini erkekler, %49,8'ini ise kadınlar oluşturdu. Böylelikle nüfus artış hızı %1,139 olmuştur.

ODD verilerine göre otomobil ve hafif ticari araç pazarı Ocak ayında bir önceki yıla göre %89,75 arttı. Ocak ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı 27.273 adet oldu.

TCMB'nin yayımladığı geçici verilere göre reel efektif döviz kuru endeksi, TÜFE bazında Ocak ayında bir önceki aya kıyasla 0,37 puan azalışla 75,72'ye indi. Yİ-ÜFE bazında reel efektif döviz kuru endeksi, aynı dönemde 1,20 puan artarak 79,59'dan 80,79'a yükselirken TL'nin değeri Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre TÜFE bazında 0,07 puan, Yİ-ÜFE bazında 0,93 puan azaldı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Kasım 2019 dönemine ilişkin finansal kesim dışındaki firmaların döviz varlık ve yükümlülük verilerini açıkladı. Finansal kesim dışındaki firmaların döviz varlıkları, kasımda bir önceki aya göre 1 milyon dolar artarken, yükümlülükler 1 milyar 502 milyon dolar azaldı. Net döviz pozisyon açığı 1 milyar 503 milyon dolar gerileyerek 175 milyar 947 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Avrupa İstatistik Ofisi, Avrupa Birliği ve Euro Bölgesi'nin 2019 Aralık ayı ÜFE verilerine göre bir önceki aya kıyasla değişmezken bir önceki yılın aynı ayına göre ise %0,7 düştü.

Önde gelen ticari alacak sigortası şirketlerinden Coface, Türkiye'nin ülke risk değerlendirmesini bir kademe iyileştirerek C'den B'ye çıkardı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Çin hükümetinin finansal piyasalara daha fazla likidite ve güçlü referans kur ile desteğini arttırmasıyla Asya Borsaları alıcılı bir seyir izliyor. ABD'de Dow Jones vadeli endeksi %0,19 ekside. Dolar/TL 5,9856, Euro/TL ise 6,6074 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,99 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1035 seviyesindeki seyrini koruyor. Virüsün petrol talebini düşüreceği endişesi ile 55 doların altındaki seyrine devam eden Brent tipi petrol, varil başına 54,45 dolardan işlem görüyor. Küresel piyasalardaki risk iştahının artmasıyla yükselişine ara veren altın, düşüşüne devam ediyor. Altının onsu 1.559 dolar, gramı ise 300,05 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD, Euro Bölgesi, İngiltere ve Almanya'da hizmet sektörü PMI, Euro Bölgesi'nde perakende satışlar, ABD'de ADP özel sektör istihdamı dış ticaret dengesi, ISM imalat dışı endeks ve DOE petrol stokları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,01x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425, Eylül ayında 325, Ekim ayında 250 ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indirdi. 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez 75 baz puan indirime giderek haftalık repo faizini %11,25'e çekti.

TCMB 2020 Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ocak ayında %1,10, Şubat ayında %0,64, 2020 yılı sonunda %10,01 ve 12 ay sonrasında %9,54 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 6,41, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,0 milyar dolar, 2021 yılında ise 18,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla %3,4 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,53'e, 3 ay sonrasında %10,96'ya, 6 ay sonrasında %10,46'ya ve 12 ay sonrasında ise %9,89'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %10,28 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/3938/piyasalara-analitik-bakis-05.02.2020.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.