Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,16 artıda 1.328 seviyesinden başlayan ve beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisi nedeniyle 1.316 seviyesine kadar gerileyen Endeks, ilerleyen saatlerde Hazine ve Maliye Bakanı tarafından gelen fiyat istikrarının tesis edileceğini vurgulayan açıklamalarının etkisiyle toparlanarak 1.336 seviyesine kadar çıktı. Sonrasında kısmi realizasyonlar ile günü %0,40 artıda 1.331 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %13,76 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi ise 28 baz puan artarak %12,89 seviyesine yükseldi. Güne 7,85 seviyesinden başlayan Dolar/TL, enflasyondan gelen kötü sürpriz sonrası hareketlenerek 7,91'in üzerini gördü. Veri sonrası Euro/TL ise 9,52 düzeyinden 9,60'ları gördü. Gün içi zirvesini gören kurlar sonrasında yükselişini kademeli olarak geri verdi ve Dolar/TL 7,75 seviyesine kadar çekilirken, Euro/TL ise 9,42'ye kadar geriledi. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 368,7 seviyesinde.
TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, TÜFE'de kasım ayında bir önceki aya göre %2,30, bir önceki yılın aralık ayına göre %13,19, bir önceki yılın aynı ayına göre %14,03 ve on iki aylık ortalamalara göre %12,04 artış gerçekleşti. Yıllık en düşük artış %0,67 ile alkollü içecekler ve tütün grubunda gerçekleşti. Aylık düşüş gösteren tek grup %0,19 ile eğitim oldu. Enflasyon verisi kasımda beklentilerin üzerinde gerçekleşerek pandemi etkisiyle 2020 yılının en yüksek seviyesini gördü.
Yİ-ÜFE kasım ayında bir önceki aya göre %4,08, bir önceki yılın aralık ayına göre %22,26, bir önceki yılın aynı ayına göre %23,11 ve on iki aylık ortalamalara göre %10,69 artış gösterdi.
ABD hisse senetleri piyasası, teşvik iyimserliğiyle günü pozitif ağırlıklı tamamladı. Dow Jones %0,29 artışla 29.970 puana yükselirken, S&P500 %0,06 azalışla 3.667 puana geriledi, Nasdaq ise %0,23 artışla 12.377 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise seansı İngiltere hariç düşüşle tamamladı.
Dün hizmet sektörü PMI verisi açısından yoğun bir gün oldu. Kasımda hizmet sektörü PMI, Almanya'da 46, Euro Bölgesi'nde 41,7, İngiltere'de 47,6, ABD'de 58,4 oldu.
Euro Bölgesi'nde perakende satışlar ekim ayında bir önceki yılın aynı ayına göre, %4,3 yükseliş gösterdi. Gıda, içecek ve tütün ile gıda dışı kalemlerde perakende satışlar %2 artarken, otomobil yakıtında %3,7 artış görüldü.
OECD tüketici fiyat endeksi ekimde yıllık %1,2 artış gösterdi.
ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 28 Kasım ile biten haftada 75 bin kişi azalarak 712 bine gerileyerek beklentilerin üzerinde düşüş kaydetti. ABD'de ISM imalat dışı endeks ise kasımda 55,9 oldu.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları Nikkei Endeksi hariç alıcılı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,29 artıda. Dolar/TL 7,8090'dan, Euro/TL ise 9,4936 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,71 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,2151 sınırında. Dün gerçekleştirilen toplantının ardından OPEC+'ın ocak ayından itibaren ne kadar üretim yapacağına dair karara varmasıyla yükseliş eğilimine giren Brent tipi petrolün varili 49,73 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Altının onsu 1.840 dolar, gramı ise 462 TL seviyesinde.
Bugün yurt içinde TCMB'nin yayınlayacağı 'Aylık Fiyat Gelişmeleri' ile ilgili değerlendirmesi, yurt dışında Almanya'da fabrika siparişleri, ABD'de tarım dışı istihdam, dış ticaret dengesi, fabrika siparişleri ve dayanıklı mal siparişleri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
11,21x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %19,8 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, yılın ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti. 22 Ekim'deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı. Naci Ağbal'ın göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00'e yükseltildi.

Kasım ayında %2,30 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Aralık ayında %0,74, Ocak ayında %1,28, 2020 yılı sonunda %12,47 ve 12 ay sonrasında %10,77 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,89, 12 ay sonrasında ise 8,41 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 30,9 milyar dolar, 2021 yılında ise 22,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%0,6 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,49, 3 ay sonrasında %14,67, 6 ay sonrasında %13,98 ve 12 ay sonrasında ise %12,29 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,76 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,65 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4512/piyasalara-analitik-bakis-04.12.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.