Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününde gün genelinde satıcılı bir seyir izlemesine rağmen seans sonunda gelen alımlarla yükselişe geçen BİST100 Endeksi günü %0,31 artışla 95.416 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 37 baz puan artarak %20,26'ya ve 10 yıllık tahvil faizi 33 baz puan azalarak %16,81 seviyesine yükseldi. Cuma günü gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında değer kaybederken, TL'de benzerleriyle paralel hareket etti. Geçtiğimiz hafta içinde 5,13 seviyesine kadar gerileyen Dolar/TL, Cuma günü yükselişe geçerek 5,25 sınırının üzerine kadar çıktı. Yeni haftaya düşüşle başlayan parite bugün açıklanacak olan Kasım ayı enflasyon verisi öncesinde 5,1768 seviyesinde bulunuyor. Dolarla eş zamanlı olarak 5,95 seviyesine kadar yükselen Euro/TL ise sabah itibariyle 5,8874 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor.

Cuma günü açıklanan TÜİK ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre Ekim ayında dış ticaret açığı %93,8 azalarak 456 milyon dolara geriledi. İhracat yıllık %13 artarak 15 milyar 719 milyon dolar, ithalat %23,8 azalarak 16 milyar 176 milyon dolar olarak gerçekleşti. İhracatın ithalatı karşılama oranı 2017 Ekim ayında %65,6 iken, 2018 Ekim ayında %97,2'ye yükseldi. Avrupa Birliği'ne yapılan ihracat, 2017 yılının aynı ayına göre %13,8 artarak 7 milyar 825 milyon dolar olarak gerçekleşti. En fazla ihracat yapılan ülke Almanya olurken, bu ülkeyi sırasıyla Birleşik Krallık, İtalya ve Irak takip etti. İthalatta ilk sırayı alan Rusya alırken, bu ülkeyi sırasıyla Almanya, Çin ve ABD izledi.

Turizm Bakanlığı tarafından açıklanan ve Emniyet Genel Müdürlüğü'nden alınan geçici verilere göre 2018 yılı Ekim ayında Türkiye'yi ziyaret eden yabancı sayısı geçen yılın aynı ayına göre %25,48 oranında bir artış göstererek 3.755.467 oldu. Ekim ayında gelen 3.755.467 yabancı ziyaretçinin 48.989 (%1,30) günübirlikçi oldu. 2018 yılı Ocak-Ekim döneminde Ülkemizi ziiyaret eden yabancı sayısı geçen yılın aynı dönemine göre %22,43 artış göstererek 35.571.419 olmuştur.

ABD hisse senetleri piyasaları karışık seyirle başladıkları günü yükselişle tamamladı. Dow Jones Endeksi %0,79, S&P 500 Endeksi %0,82 ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,79 değer kazandı. ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping'in G-20 zirvesinde gerçekleştirdikleri görüşmede iki ülke arasında 90 gün boyunca yeni gümrük vergisi getirilmemesi konusunda anlaşıldı. Ayrıca daha önce açıklanan Çin'den ithal edilen 200 milyar dolarlık ürün için 2019 yılı başından itibaren %25'e artırılacak olan gümrük vergisi oranının %10'da kalacağı duyuruldu. ABD-Çin arasındaki gerilimi azaltacak şekilde anlaşmaya varılmasıyla birlikte Asya piyasalarında pozitif bir seyir var. Cuma günü 97 sınırının üzerine çıkan dolar endeksi sabah itibariyle 96,80 seviyesinden işlem görüyor. 1,14 seviyelerinde tutunamayan Euro/Dolar paritesi ise 1,1364 seviyesinde bulunuyor. Brent tipi petrolün varili 622,3 dolara kadar yükseldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışında Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD PMI verileri takip edilecekken yurtiçinde gözler Kasım ayı enflasyon verisinde olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,38x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %30,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2018 yılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB Kasım ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin bu ay %0,88, Aralık ayında %0,77, 2019 Ocak ayında %1,71 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık TÜFE'nin %24,45 ve 12 ay sonrasında %17,38 artması beklenmektedir. YYine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2018 sonunda 5,64, 12 sonrasında ise 6,37 olması beklenmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 36,7 milyar dolar, 2019 yılında ise 29,8 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yılında %3,1 ve 2019 yılında %1,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ayı sonrasında %23,33'e ve 12 sonrasında %20,70'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,81 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,81 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3180/piyasalara-analitik-bakis-03.12.2018.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteeri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.