Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %0,66 artıda başlayan BİST100 Endeksi, beklentilerden iyi gelen PMI verisi ve ihracat rakamlarının etkisiyle günü %1,91 primle 1.133,6 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 12 baz puan artarak %15,11 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi ise bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %14,60 seviyesinde kaldı. Dün Dolar/TL tarihi zirvesini 8,4471 seviyesine taşırken, Euro/TL ise 9,8401 ile rekor tazeledi. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 553,8 seviyesinden işlem görüyor.

İmalat sanayi PMI Endeksi, ekim ayında beklentilerden daha iyi performans göstererek ekimde 53,9'a yükseldi. Bir önceki aya göre 1,1 puan artan PMI endeksi, son 5 aydır 50 eşik seviyesinin üzerinde seyrederek ekonomik aktivitede toparlanmaya işaret etti.

Genel ticaret sistemine göre, ihracat, ekim ayında %5,6 artışla 17,3 milyar dolar ile tüm zamanların en yüksek aylık rakamı olarak gerçekleşirken, ithalat rakamları ise %8,5 artışla 19,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Ekim ayında ihracatın, ithalatı karşılama oranı %87,9 oldu. Ocak-Ekim döneminde ise ihracat geçen yılın aynı dönemine göre, %9,08 azalışla 135 milyar 658 milyon dolar, ithalat ise %2,24 artışla 175 milyar 915 milyon dolar oldu. Ocak-Ekim dönemine ihracatın ithalatı karşılama oranı ise %85,7 düzeyinde gerçekleşti.

TCMB likidite yönetimi kapsamında atılan sıkılaştırma adımları çerçevesinde, 3 Kasım 2020 tarihinden geçerli olmak üzere, Bankalararası Para Piyasası'nda bankaların borç alabilme limitlerinin sıfırlandığını ve Açık Piyasa İşlemleri kapsamında TL cinsi kira sertifikaları karşılığında kotasyon yöntemiyle gerçekleştirilen gecelik vadeli repo işlemlerinin durdurulduğunu bildirdi.

ABD hisse senetleri piyasası, gerçekleştirilecek Başkanlık seçimi öncesi haftanın ilk işlem gününü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,60 primle 26.925 puana, S&P500 Endeksi %1,23 yükselişle 3.310 puana ve Nasdaq Endeksi %0,42 artışla 10.958 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da güçlü gelen PMI verilerinin etkisiyle seansı artıda tamamladı.

Dün imalat sektörü PMI veri akışı açısından yoğun bir gün olurken, ekim ayında Almanya'da 58,2 (Önceki:58), Euro Bölgesi'nde 54,8 (Önceki:54,4), İngiltere'de 53,7 (Önceki:53,3), ABD'de 53,4 (Önceki:53,3) seviyesinde gerçekleşti.

ABD'de ekim ayında ISM imalat endeksi ise 59,3 olarak gerçekleşirken bir önceki ay 55,4 seviyesindeydi. ABD'de açıklanan bir başka veriye göre inşaat harcamaları eylülde aylık %0,3 artarken yıllık bazda ise %1,5 artış kaydetti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları alıcılı seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,63 artıda. Dolar/TL 8,4410'dan, Euro/TL ise 9,8400 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93,96 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1654 sınırında Dünya genelinde vaka artışı tedirgin edici ve bu durum petrol fiyatları üzerinde baskı yaratıyor. Brent tipi petrolün varili 38,90 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Altının onsu ABD başkanlık seçimleri ve Fed toplantısı öncesinde 1.900 dolar seviyesi altında işlem görürken 1.891 dolar, dün 514,6 TL ile rekor kıran gramı ise 513 TL seviyesinde.

Bugün piyasaların odağında ABD'de gerçekleştirilecek olan 59. Başkanlık seçimi yer alıyor. Yurt içinde ise tüketici fiyat endeksi ile yurt içi üretici fiyat endeksi, yurt dışında ABD'de fabrika siparişleri ve dayanıklı mal siparişleri verileri takip edilecek. Ayrıca Tokyo Borsası 'Kültür Günü' nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,51x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %1,7 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti. 22 Ekim'deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı.

Eylül ayında %0,97 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Ekim ayında %1,62, Kasım ayında %0,75, 2020 yılı sonunda %11,76 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,90, 12 ay sonrasında ise 8,31 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 28,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 22 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%0,8 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,64, 3 ay sonrasında %12,39, 6 ay sonrasında %12,07 ve 12 ay sonrasında ise %11,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %15,11 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,01 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Teknik Takip Listesi
3-10 Kasım dönemi için teknik takip listemizde ALKIM, TAGD, BIMAS, TCELL ve BAGFS yer almaktadır. Destek ve dirençler 3. sayfadaki tablodadır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4450/piyasalara-analitik-bakis-03.11.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.