Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne negatif başlayan BİST100 Endeksi seans boyunca satıcılı bir seyir izleyerek %2,74 düşüşle 94.543 puandan günü tamamladı. ABD’nin iki bakanımıza yaptırım kararı açıklaması sonrası Türk varlıklarında sert değer kayıpları yaşandı. Tahvil faizlerinde 2 yıllık gösterge tahvil faizi %22,09, 10 yıllık tahvil faizi %19,48 ile rekor kırdı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 72 baz puan artışla %21,78’den, 10 yıllık tahvil faizi 45 baz puan artarak %19,04’den işlem görüyor. ABD’nin yaptırım kararı sonrası 5,0 sınırının üzerine çıkan Dolar/TL, dün yükselişini hızlandırarak yeni rekor seviyelere ulaşırken bu sabah Dışişleri Bakanı Çavuşoğlu ile Pompeo'nun görüşmesiyle birlikte 5,1154 ile tarihi zirvesini gördü. Görüşme sonrası olumlu mesaj verilmesiyle bir miktar gerileyen parite 5,0984 seviyesinde bulunuyor. Dolar’a paralel hareket eden Euro/TL ise 5,9340’ı yeni zirve olarak belirlerken 5,9092’den işlemlerini sürdürüyor.

ABD’nin Çin'den ithal edilen 200 milyar dolarlık ürüne uygulanacak vergilerdeki oranın %10'dan %25'e çıkarmayı planladığı haberi küresel piyasaları olumsuz etkilerken Avrupa Borsaları günü düşüşle kapattı. ABD hisse senetleri piyasaları ise düşüşle başladıkları günü Dow Jones Sanayi Endeksi %0,03 azalarak yatay seviyeden kapatırken, S&P 500 Endeksi %0,49 artışla ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %1,24 yükselişle tamamladı. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %2,98 seviyesinden işlem görüyor. Dün yükselişe geçen dolar endeksi 95 sınırında hareket ediyor. Gevşeme eğilimde olan Euro/Dolar ise 1,16 seviyesinin altına sarkmış durumda. Brent tipi petrolün varili 73,3 dolardan alıcı bulurken, altının onsu 1.206,4 dolara kadar geriledi.

ABD'de haftalık işsizlik başvuruları bin kişi artışla 218 bin oldu. Beklenti 220 bin olması yönündeydi. Haziran ayı fabrika siparişleri beklenti paralelinde %0,7 artarken, ulaşım hariç fabrika siparişleri %0,4 artış gösterdi.

Dün İngiltere Merkez Bankası PPK toplantı sonrası yyapılan açıklamaya göre faizi oranını 25 baz puan artırarak %0,75’e çıkarırken, varlık alım programını değiştirmeyerek 435 milyar sterlinde bıraktı. Piyasa beklentilerine paralel faiz kararı açıklayan banka gelecek yıllarda daha fazla faiz artışı yapılabileceğini dile getirdi.

Euro Bölgesi’nde Haziran ayında ÜFE aylık %0,4 ve yıllık %3,6 artarken piyasa beklentisi aylık %0,3, yıllık %3,5 olması yönündeydi.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün veri akışının yoğun olduğu bir gün bizi beklerken yurt dışında Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD’de PMI verileri, ABD tarafında ayrıca dış ticaret dengesi ve tarım dışı istihdam takip edilecek. Yurtiçinde ise piyasaların merakla beklediği Temmuz ayı enflasyon verisi açıklanacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,4x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,0x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %46 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %25 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize sseviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %15,88 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 sonunda 4,75 seviyesinde dengeleneceği beklenirken 2018 ortalamasının 4,37 olacağı öngörülmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2959/piyasalara-analitik-bakis-03.08.2018.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yassal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.